财讯：美联储重申宽松角度成市场“定心丸” 预示将有新的刺激政策落地

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北京时间12月17日凌晨，联邦储备系统发布利率决议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在0.25%，并维持目前的资产购买组合方式和购买力，直至经济充分雇佣。 另外，联邦储备系统将今年的美国经济增长从此前预测的萎缩3.7%提高到萎缩2.4%。

接受中国经济时报记者采访的专家和业内人士表示，这次联邦储备系统表现比较客观积极，特别是对美股多头吃了心丸。 但是，疫情仍然影响着市场的方方面面，未来的经济依然不明朗。 此外，联邦储备系统适当调整货币政策角度和美国经济目前需要财政刺激的表现，预示着明年和新的刺激政策将落地。

联邦储备系统重申以宽松的角度成为市场中心圈

联邦储备系统将联邦基金利率目标区间维持在0.25%，满足市场预期。 中国银行研究院研究员范若溥在接受本报记者采访时表示，联邦储备系统和长时间利率维持在接近0的水平。 联邦储备系统持续注入美元流动性，预计未来美元将以粗略的比率处于劣势。

在资产购买计划中，联邦储备系统表示，量化宽松( qe )购买量不变，但在前瞻方针中有所缓和。 据联邦储备系统报道，以每月至少800亿美元的速度增收美国国债，以每月400亿美元以上的速度购买机构抵押贷款支持证券，删除了在两个政策目标充分雇佣、物价稳定实质性进展之前，未来几个月内持续购买资产的相关表现。

东北证券首席经济学家付鹏在接受本报记者采访时表示，“联邦储备系统比较温和，没有进一步购买资产的类型和速度。 预计这种情况将持续一段时间，直到美国新任政府过渡结束”。 此次联邦储备系统虽然还不确定未来疫情防控措施何时结束，但给出了较为乐观的目标和信号，表明联邦储备系统目前正处于政府过渡、疫情快速发展、疫苗采用情况的早期注意期。 预计将来，长端利率将逐渐上升，收益率曲线将变得陡峭。

在货币政策会议后的新闻发布会上，联邦储备系统主席鲍威尔肯定了qe及其前瞻方针对经济支持的作用。 必要时，联邦储备系统将扩大资产购买计划以进一步支持经济，表明联邦储备系统有能力购买越来越多的债券或长期债券，并可能就此采取行动。 中信证券宏观经济研究报告称，鲍威尔的这一表态意味着联邦储备系统将根据经济状况灵活增长qe规模，排除未来扭曲操作，进一步降低长期国债利率。

经济刺激计划仍然备受关注

联邦储备系统也上调了今年和明年的经济增长率预测:联邦储备系统预计年实际gdp比去年同期为-2.4%(9月预计为-3.7% )，小幅上调至2021年的增长率预测为4.2%。 失业率预测比9月向下修正，预计-2021年分别为6.7%和5.0%。 通货膨胀的预测变化不大。

联邦储备系统这次利率会议提振了经济预期，但强调了美国经济前景面临不确定性，以及联邦储备系统继续宽松货币支撑美国经济的决心。 范若溏表示，从总体上看，新冠引发的肺炎疫情快速发展仍是决定未来美国经济走势的重要影响因素，这在很大程度上决定了后续联邦储备系统货币政策的节奏调整。

联邦储备系统在政策声明中表示，疫情给美国经济的快速发展带来了相当大的困难，未来经济的快速发展势头取决于疫情形势，疫情在中期对经济前景构成了相当大的风险。 但是鲍威尔强调，任何人都不应该质疑联邦储备系统支持美国经济的承诺。 如果联邦储备系统觉得越来越需要缓和措施的话，我会提供给你。 联邦储备系统在越来越多的宽松方面确实很灵活。

从市场反应来看，联邦储备系统宣布利率决定后，金融市场总体平稳，美股一度下跌。 收盘时，美三大股指涨互现，纳指收盘创新高，美元指数小幅下跌，金价小幅上涨。

最近公布的经济数据抑制了市场的乐观情绪。 根据美国商务部12月16日公布的数据，11月美国零售销售额比上个月减少1.1%，连续2个月下跌，因此这个降幅远远超出市场预期，超过10月0.1%的上月减少幅度，由于疫情流行和家庭收入减少等因素，美国经济复苏

行业解体的话，明年美国将会有新的刺激措施落下。

投资者、经济研究院高级研究员程宇告诉本报记者，联邦储备系统放松货币是为了在疫情中稳定诉求，这对于对冲经济衰退至关重要。 疫情至今，衰退的压力依然存在。

目前，美国的刺激政策主要以货币政策为主，财政政策一度难产。 美国的复兴需要重叠制造业复兴的长期目标。 因此，也有结构性调整的任务。 程宇认为，未来需要财政政策的力量。 另一方面，只要政府施加杠杆，就可以向居民和公司提供现金，刺激起诉。 另一方面，财政政策是结构性的，可以按照长期的复兴目标进行安排。 因此，下一次刺激应该以财政刺激为主。

鲍威尔的演讲还强调，美国经济目前需要财政刺激，目前经济衰退的程度是前所未有的，目前采取财政政策的理由非常充分，家庭和公司需要财政支持。 据悉，美国国会两党领导人正在就9000亿美元的救助法达成协议。

未来，美国的经济刺激计划是值得关注的焦点。 范若溏认为，经济刺激计划一经出台，将有助于美国经济抵御疫情反弹带来的冲击，引发市场情绪。