财讯：创业板注册制落地“满月” 30家上市企业平均市盈率34.7倍

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9月24日，创业板注册落地满月。 近日，深交所表示，创业板改革和试点注册制顺利落地实施以来，新股发行承销工作有序推进，市场化询价定价销售机制发挥了积极作用。

据《证券日报》记者wind信息数据统计，自8月24日注册制实施以来，创业板企业逐步降低市盈率。 截至9月23日，创业板注册制已有30家公司上市，平均发行市盈率为34.7倍。 其中，前18家公司发行了平均市盈率39.3倍，随后上市的12家公司发行了平均市盈率27.96倍。

市场人士表示，创业板注册制下的新股价格总体符合市场化规律和期望，注册制下的公司发行价格高度市场化，买卖双方充分博弈明确发行价格。

新股的价格总体符合

市场化规律和期望

具体来说，上述30家公司中，市盈率最高的是稳健医疗，为65.96倍，最低的是惠云钛业，为16.12倍。 从与企业领域市盈率(披露值)的对比来看，11家公司的发行市盈率高于领域的市盈率，19家公司低于领域的市盈率。

从募集完成度(实际募集与预期募集的比率)来看，喷气、温和医疗、金春股份3家公司超过200%，其他9家公司不到预期，4家不到8成。

创业板注册制的定价总体上符合市场化规律和期望，不同企业设定不同的价格，整个定价反映了对询价对象发行人的态度。 资深投资者王跃对《证券日报》记者表示，一些公司上市后，股价大幅上涨，与定价关系不大，越来越多的是二级市场炒作的新问题。 整体上是差异化的定价，高质量企业获得高定价，质量普通企业被狠杀。

华泰联合证券执行委员会记者张雷对《证券日报》记者表示，总体来看，创业板注册制发行价格略低，首要原因是创业板上市公司使用第一套、第二套盈利标准。

监管强调规范的展开

新股发行领域务

近来，注册制下新股发行定价中的个别情况备受市场关注。 监管也对此发声，强调应规范新股发行领域的拓展。

9月21日，中国证券业协会就完善发行承销行为市场化约束机制等问题举行了研讨会。 会议提出，注册制改革的重要环节之一是建立发行承销行为的市场化约束机制，建立规范、合理的价格形成机制，不搞不合理的价格混乱和不规范的报价、购买行为。 中介机构和市场主体要逐一发挥专业的价格发现和资源配置能力，在独立、客观、诚信的基础上进行基本合理的报价定价，重视价值投资形成合作博弈，促进市场机制比较有效的功能，切实维护新股发行秩序。

近来，个别新股询价定价出现了一些新情况，我重视，组织专项调研，征求市场主体的相关意见，更好地发挥市场化发行定价机制的作用。 深交所当天表示。

注册制公司的发行价格一定是高度市场化的，买卖双方充分博弈决定明确的发行价格。 张雷表示，可以尝试给予发行商和主承销商越来越多的定价自主权，例如根据4个值为主承销商提供一定的调整空间。

深交所表示，下一步将从三个方面加强创业板股票发行承销监管。 是督促销售商认真履行职责，提高投资价格报告质量，审慎合理定价。 二是促使买方机构遵守专业可靠性，客观报价独立。 三是进一步加强对发行承销过程的监管，加大对发行承销中违规行为的处罚力度，坚决维护股票发行的正常秩序。 (吴晓璐)