财讯：百年老店恒顺醋业能否重振主业

本篇文章2136字，读完约5分钟

12月13日，恒顺醋业( 14.96 +0.27%，诊断股)发布公告。 近日，企业接到控股股东恒顺集团高层人事变更通知，杭祝鸿担任恒顺集团党委书记职务，被提名为恒顺集团董事长人选，张玉宏不再担任江苏恒顺集团有限企业党委书记、董事长职务。 据悉，恒顺集团新任董事长杭祝鸿此前曾在学校和政府部门工作。 业内人士表示，恒顺集团高层人事变动有其主要子公司恒顺醋业业绩不佳、快速发展缓慢等原因。 此外，恒顺醋业在多元化快速发展中，遇到了投资者的诸多质疑。 此次人事变动能否聚焦于恒顺醋业主要业务的快速发展，值得期待。

管理层变更

公开资料显示，张玉宏将恒顺醋业董事长任期从年12月8日起至年12月7日止，至今尚未结束。 这意味着张玉宏卸任恒顺集团董事长，但没有卸任恒顺醋业董事长。

战术定位专家、九德定位咨询企业创始人徐雄俊在接受北京商报记者采访时表示，此次董事长变更对恒顺醋业今后的快速发展没有实质性影响。 近年来，恒顺醋业发展迅速，但呈现出向上的增长态势，这次人事变动越来越多的是公司能够快速成长。 另外，由于恒顺醋业本身的高层人员没有变动，所以影响不大，越来越多的可能会提高恒顺醋业今后的快速发展速度。

据天眼查新闻报道，恒顺集团始建于1840年清道光年之间，是镇江香醋的创始人，中华老字号公司。 恒顺集团是恒顺醋业控股股东，恒顺醋业是其首要收入来源。

中国食品产业分解师朱丹蓬在接受北京商报记者采访时表示，国内公司不会突然轻易更换董事长，这只是股权结构变更和公司业绩不理想等因素。 从恒顺醋业近年来的快速发展来看，这次换帅是因为恒顺醋业的业绩发展很快。 作为食醋恒顺醋业的第一收入来源，没有强调太大的增长空间。 另外，恒顺醋业近年来多元化的快速发展在业内未见。 除了业绩快速发展缓慢外，主营业务快速发展空间不足，管理层变动也是情理之中。

多样性受到质疑

作为恒顺集团的首要收入来源，恒顺醋业在多元化道路上受到很多质疑。 据悉，恒顺醋业自2001年上市以来，领域工作多元化迅速发展，经营了房地产、建筑安装工程、光电产品等业务。 但是，多样性和恒顺醋业错过了主业黄金的快速发展期。

数据显示，2004-年-年，恒顺醋业收入从2.68亿元增长到10.37亿元，10年年复合增长率为14.5%，同期整体年复合增长率为24.4%，恒顺醋业增长率低于区域平均水平。

年以后，恒顺醋业进行战术调整，聚焦调味品主业，剥离非调味品业务，确定了以食醋业为中心的战术思路。 数据显示，恒顺醋业聚焦主业快速发展后，调味品收入比例从50%左右上升到90%。 但是，这种快速的发展趋势并没有持续很久。

年9月26日，恒顺醋业拟出资4424.49万元收购恒顺集团全资子公司恒顺百货100%的股权。 据悉，恒顺百货年、年营业收入分别为2920万元、2834万元，净利润分别为267万元、250万元，收入和净利润均处于下跌状态。 被业界相关人士质疑，也指出有运输嫌疑。

恒顺醋业对此次收购案的解释是，这笔交易有助于提高企业优质快速发展，完善企业治理结构，加强专卖店建设，健全完整的营销管理体系，减少企业日常关联交易。

徐雄俊拆解分析表明，恒顺醋业对恒顺百货的收购在一定程度上不符合恒顺醋业的快速发展规划。 商场的迅速发展近年来一直呈现下降、损失的趋势。 恒顺醋业用这样的节骨眼收购恒顺百货，大大增加了自身快速发展的价格，分散了对主业的快速发展，同时也不被投资者看好，影响了市场价格。

聚焦本职工作等待考试

公开数据显示，目前全国共有6000多家醋企，其中年均产量超过10万吨的只有恒顺醋业、水塔醋业、紫林醋业3家，产量达到5万吨以上的公司也只有7家，70%为坊作式小公司。 在市占有率方面，恒顺醋业作为龙头公司的市占有率也只有10%左右。 从恒顺醋业的收入分布看，54%的收入来自华东地区，全国市场没有完全打开，地域优势明显。

业内人士表示，食醋领军公司具有较大的提升空间，公司之间的竞争相对温和。 目前，主要的食醋公司都是区域性公司，具有之前流传的销售覆盖范围，在客户比较稳定、中小公司逐步淘汰的过程中，龙头公司将优先填补空缺市场，进入温和的整体快速发展时期。

徐雄俊表示，恒顺醋业食醋产品在整个调味料市场占有一定的市场份额，顾客对企业品牌的认同度也很高。 另外，近年来，恒顺醋业旗下的料酒业务收入也开始上升，调味料市场整体的快速发展空间比较大。

恒顺醋业年报显示，-年，营业收入分别为15.42亿元、16.94亿元、净利润为2.81亿元、3.05亿元。

年第三季度，营收比去年同期增长7.62%，达到13.3亿元。 净利润2.5亿元，同比上涨14.81%。 从产品来看，醋制品实现收入9.196亿元，仍是绝对主力。 烹饪业务以34.95%的速度增长，显示出更强的活性度。

作为食醋领域的百年老字号，回归调味料和食醋本身的快速发展，不应将观察力转移到其他业务上，而应进一步加强醋类产品和相关配套产品。 特别是近年来，调味料市场迅速发展的空间不断扩大，对恒顺醋业来说存在着很多机会。 徐雄俊说。

北京商报记者就控股恒顺集团董事长变更和未来快速发展等问题对恒顺醋业进行了采访，但在发布消息之前没有得到回复。