财讯：碧桂园：共实现权益合同销售金额约5522亿元 权益合同销售面积约6237万平方米

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3月27日，碧桂园控股有限公司(股票代码: 2007.hk )公布了年度业绩。 截至年12月31日，碧桂园权益合同销售金额约5522亿元，权益合同销售面积约6237万平方米，分别比去年同期增长10%和15.2%，销售继续领先领域。

年，碧桂园利润呈现亮眼，营业收入、毛利润、净利润分别同比增长约28.2%、23.6%、26.1%。 截至期末，碧桂园现有现金余额2683.5亿元，创历史新高。 得益于强劲的销售还款，企业净经营现金流连续第四年趋于正，在当前的市场环境下，企业强大的经营管理能力更加凸显。

业绩持续增长相信新的城市化空间

年，碧桂园权益合同销售金额比去年同期增长10%，达到5522亿元。 根据克瑞统计的数据，全年top100房企业累计权益销售额同比增长6.5%。 从同比增长来看，碧桂园在庞大的基数上，仍保持着超过百强平均水平的增长。

(资料来源:公司公告)

受疫情影响，今年年初房企销售业绩总体下滑。 碧桂园集团总裁莫斌在发布会上表示，3月份线下卖场陆续回升，销售基本恢复到正常水平，相当于去年同期。 我们相信中国市场巨大，推进新型城市化仍有巨大的空间。 他说，得益于企业1-6线的全面均衡布局，尽管疫情有一定的影响，但企业仍有比较大的空间可以调整。

虽然目前的经济形势多而复杂，碧桂园多次看到新的城市化前景，对中国经济稳定增长、长期向好有很强的信心。 在最新的财务报告中，碧桂园创始人、董事会主席杨国强表示，国家城市化和现代化成就了碧桂园。 目前城市化还在进行中，凭着全国广泛均衡的土地配置，碧桂园已经说明了城市化路线带来的竞争力，走出了自己的道路。

随着过去的业绩逐渐释放，碧桂园的收入更加创新。 报告期内，营收4859.1亿元，比去年同期增长28.2%，毛利润同比增长23.6%，为1266.4亿元。 净利润比去年同期增长26.1%，达到612亿元股东应占利润，股东应占核心净利润分别为395.5亿元、401.2亿元，比去年同期增长14.2%、17.6%。

此外，截至去年12月底，碧桂园创下不含增值税的销售额未结算收入7158亿元。 在各大房企中，碧桂园的已售未结算金额近年来一直处于领先地位。

现金结余创新高财务杠杆维持低位

年，碧桂园权益房产销售现金退款金额约5301亿元，权益销售退款率达96%。 在领域资金持续紧缩的背景下，继去年之后，连续4年实现净经营现金流达到正146.7亿元。

强大的资金回收保障了充足的现金流量，大大提高了企业抵御风险的能力。 截至2007年12月31日，碧桂园可动用现金余额约2683.5亿元，达到企业历史最高水平，占总资产的比重达14.1%，再加上约3167.9亿元的银行信贷额度未被采用。 充裕的现金流为企业的快速发展构筑了坚实的财务护城河。

在债务方面，截至去年12月31日，碧桂园的有息债务总额约为3696亿元，1年内需偿还的短期有息债务为1163亿元，仅占总有息债务的31%，且现金余额对短期有息债务的覆盖比例达到2.3倍，短期借款为心

报告期内，碧桂园净借贷比率同比下降3.3，仅为46.3%，自上市以来净借贷比率连续12年维持在70%的红线以下。

亿翰智库最新研究显示，年上半年，营业收入排名前30位的房企净负债率平均为104.6%，最大值为230.4%，相比之下碧桂园的净负债率也远远低于top30公司的平均水平。

从近期融资情况来看，中指研究院的数据显示，今年1月至2月海外债务平均融资价格为8.74%。 相比之下，1月8日碧桂园发行的共计10亿美元的票据，包括5.5亿美元的7年期票据和4.5亿美元的10年期票据，利率分别为5.125%和5.625%，远远低于平均融资价格。

业内人士认为，企业的财务业绩、信用等级等对明确中期票据利率起着很大的作用。 信用等级高的人，可以降低融资价格。 明源地产研究院首席研究员艾振强指出。

投资级的大蓝筹连年丰厚

目前，碧桂园受到国际权威评级机构惠誉的投资级bbb-公司信用评级。 三家国际评级机构的另外两家标准推广穆迪也分别对碧桂园b+和ba1评级，距离投资水平只有一个等级。 年8月，穆迪将碧桂园的前景从稳定上调到正面，反映出穆迪对碧桂园强大执行力、稳健财务管理的期望。

惠誉认为，盈利能力是进行房企评级分析的重要因素之一，接受投资级评级的房企ebitda利润率高于我国其他房企平均水平。 目前，民营企业中只有碧桂园、龙湖3家公司接受惠誉投资级评级。

另外，碧桂园也是中国房企中唯一的投资级港股蓝筹股之一。 年12月4日，碧桂园纳入恒生指数股票形成，晋升为香港股市蓝筹级。 在香港交易所上市的2000多家企业中，碧桂园共进入43只蓝筹股，反映了资本市场对碧桂园的充分肯定，以及对企业未来快速发展前景的信心。

利润大幅增加，碧桂园每年向投资者派发丰厚股息3月27日，董事会建议以现金发放末期股息每股34.25分，全年共计57.12分，分别同比增长13%和17%。 年分红总额124.38亿元，企业股东应占核心净利润的31%。 此外，年碧桂园基本每股盈利1.85元，同比增长14.9%。

作为一直以来传达纳税信息的大企业，碧桂园年纳税额达到702亿元，积极创造社会财富，努力承担越来越多的社会责任。

亿翰智库认为，得益于碧桂园丰富的现金流、较低的融资价格和较低的净负债率，此后随着利润政策的推进，企业未来的增长仍有望实现。