财讯：期权“三兄弟”将携手上市 交易观察一些事项有那些？

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1月28日是我国从期货时代走向期权时代的重要里程碑。 继豆粕、糖期权之后，天然橡胶期权、棉花期权、玉米期权三兄弟将携手上市。

同日发售

1月28日，天然橡胶期权、棉花期权、玉米期权分别在上期所、郑商所、大商所上市。 虽然期权的三兄弟上市时间相同，但在具体的合同中，三者依然相差很大。

从卡合同月来看，首批发售的天然橡胶期权月为年5月、6月、7月、8月、9月、10月、11月、年1月8个期权合同系列。 第一轮棉花期权和玉米期权的月份都是年5月、7月、9月和年1月，都是奇数月。

从交易时间上看，天然橡胶、棉花期权均开展夜盘交易，夜盘交易时间与天然橡胶、棉花期货相同。 但是，玉米期权和玉米期货一样，不进行夜盘交易。

从最后一个交易日来看，以天然橡胶期权为标的的期货合约交割月的上个月倒数第五个交易日。 以棉花期权为标的的期货合约交割月上个月的第三个交易日。 以玉米期权为标的的期货合约交割月的上个月的第五个交易日。

从交易费用来看，天然橡胶期权的交易手续费为3元/手，平今仓免收交易手续费。 行权(履约担保)手续费为3元/手，行权前期权自身套期保值手续费为3元/手，行权后期货自身套期保值手续费免除的市售期权从套期保值中免除手续费。 棉花期权交易手续费为1.5元/手，免收日内平今仓交易手续费。 银行权(履约)手续费为1.5元/手，银行权(履约)转换的期货持仓不收手续费。 玉米期权交易手续费标准为0.6元/手，交易权(履约担保)手续费标准为0.6元/手。 玉米期权交易手续费比较简单，上市初期不区分日内交易和非日内交易，按统一标准收取。

两者都使用美国选项

从行权价格看，天然橡胶期权行权价格将天然橡胶期货合约前一交易日结算价上下翻1.5倍，在当日跌停幅度对应的价格范围内，行权价格为10000元/吨，行权价格间隔为100元/吨。 10000元/吨的权利价格为25000元/吨，权利价格间隔为250元/吨。 权利价格为25000元/吨，权利价格间隔为500元/吨。 玉米期权的行权价格范围涵盖与玉米期货合约前一交易日结算价上涨1.5倍的当日停牌幅度相对应的价格范围。 权价1000元/吨，权价间隔10元/吨1000元/吨，权价3000元/吨，权价间隔20元/吨，权价3000元/吨，权价间隔40元/吨。 棉花期权的行权价以棉花期货前一个交易日的结算价为基准，以行权价间隔乘以6个实值期权、1个均值期权和6个虚值期权，行权价为10000元/吨，行权价间隔为100元/吨，为10000元/吨。

从最大订货量来看，天然橡胶期权有100手。 棉花期权限价指令为100手，市价指令为2手。 玉米期权暂时只提供限价指令和限价(盈余)指令，一次最大订单数为100手，不提供期权市价单指令。

从行权法来看，上述期权三兄弟都是美国期权。 买方在到期日前任何一个交易日的交易时间提出权利申请的买方，可以在到期日15:30前提出明细权申请并放弃申请。 (李岚君)