财讯：今年宏观经济将持续改善 4月工业增加值同比有望转正

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国家统计局将于近期公布4月国民经济运行数据。 多家机构根据一系列高频数据显示，4月国内生产和诉求明显回升。 预计4月宏观经济数据将持续改善。 其中工业增加值有望同比转正，投资和费用增长率也将继续回升。

从供给方面来看，中信建投宏观固收首席分解师黄文涛指出，随着国内疫情影响的消退，4月份发电耗煤量比去年同期减少，高炉开工率比上个月进一步回升。 尽管4月的pmi生产部分与3月相比有所下跌，但仍处于年中以来第二高的值。 综合来看，4月工业增加值预计比去年同期正增长，当月比去年同期增长0.8%左右。

4月高频数据显示，多项工业生产指标环比持续改善，接近或超过去年同期水平。 浙商证券首席经济学家李超指出，一系列迹象表明，4月工业增加值有望比3月继续改善，4月工业增加值有可能呈正增长，增幅为1%。

从申诉方面来看，机构表示，费用和投资复苏势头也将继续向好。 另一方面，兴业证券股份有限公司首席经济学家汪涵指出，百货公司等耗资较大的地方重新启动，根据交通高频数据，居民的外出费用正在增加。 而且，由于疫情逐渐消失和刺激政策，汽车的高频销售得到了改善。

4月份的社会消费品零售总额比去年同期增长-7.6%，预计比上个月有显著的修复。 李超表示，近期高频数据显示，轿车零售店将回暖，汽车费用有望持续改善。 被控制在第一季度的控诉将集中释放，自然诉讼的修复将叠加汽车费刺激政策，汽车费有望迅速得到修复。 事实上，根据中汽协5月11日公布的4月份我国汽车产销数据，4月份我国汽车销量为207万辆，比上年增长4.4%，创下21个月来的首次增长。

支出处于渐进的回收过程中，支出请求的释放短期内将继续依靠支出促进政策，中长期则依靠经济和就业恢复带来的收入预期修复。 华泰证券研究所副所长、固定收益首席分解师张继强说。

投资，特别是基础设施投资也将加速修复。 3月底建筑业基本完成恢复，新增建设资金来源充裕，4月建设投资明显提速，土木工程pmi、微观钢材诉求、挖掘机销量也有所显现。 张继强认为，在固定资产投资项目中，基础设施投资降幅有望继续迅速缩小。

从基础设施投资来看，4月新增专项债务693亿元，前期积累了较大专项债务资金。 目前，基础设施投资正逐步走向落地过程，预计二季度基础设施投资将稳步上升。 天风证券固定收益首席分解师孙彬说。