财讯：二季度经济反弹可期 力促经济回归常态化增长

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国家统计局15日公布的数据显示，经济运营持续复苏趋势。 5月第一经济指标持续改善，工业生产增长率回升，投资、费用降幅收窄。 但是，由于疫情的冲击损失还需要弥补，经济还没有恢复到正常水平，推进经济全面常态化增长还需要更加努力。

专家表示，经济稳步复苏，宏观政策效果继续显现，新动能持续增长，为推动中国经济持续复苏提供了良好的基础和条件。 要继续夯实经济势头，在疫情防控常态化的前提下，大力落实六安六保，促进经济稳定复苏。 随着各项政策措施落地，将特别加大力度促进投资稳定内需，预计二季度经济将明显反弹。

国民经济的运行维持着复苏的态势

5月国民经济运行继续恢复态势。 生产端，5月规模以上的工业增加值比去年同期增长4.4%，比上个月加速0.5个百分点，连续2个月正增长。 41个工业大分类领域中，30个领域增加值实现增长，增长面提高到73.2%。

呼吁，投资继续改善。 5月份的社会消费品零售总额比去年同期减少2.8%，比上个月狭窄4.7个百分点。 1~5月，固定资产投资(不包括农户)比去年同期减少6.3%，比1~4月减少4.0个百分点。 其中基础设施投资减少6.3%，减少5.5个百分点。

国家统计局投资司首席统计师丁勇指出，在一系列稳定投资政策的作用下，投资项目建设持续加快，投资降幅连续3个月缩小，高新技术产业、社会行业投资增长率均从负转为正。

公司复商步伐加快，居民生活秩序明显恢复。 特别是在扩大内需、促进支出等多项政策的促进下，居民支出持续改善，市场销售降幅连续三个月缩小。 国家统计局贸易外经司统计师张敏说。

浙商证券首席经济学家李超表示，供给端、恢复生产基本完成，工业增加值持续修复。 诉求整体表现出投资领先的特点，投资数据由负转为正，房地产和基础设施较强。

而且，新的动能正在增加。 国家统计局发言人付凌晖指出，数字经济持续升温，直播带货等异常火热，有助于网络零售的快速发展。 1月至5月，网上商品零售额比去年同期增长11.5%，1月至4月上升2.9个百分点。 占社会消费品零售总额的比例为24.3%，比去年同期上升5.4个百分点。 另外，高科技产业正在迅速发展。 1至5月，高新技术制造业增加值同比增长3.1%，1至4月加快2.6个百分点。

致力于经济常态化的增长

值得注意的是，5月份主要指标继续改善，但多项指标低于去年同期水平，从累计看多项指标仍在下降，说明疫情冲击损失仍需弥补，经济尚未恢复正常水平。

当前，国外疫情对世界经济的巨大冲击继续快速发展，外部风险挑战明显增加，国内经济复苏仍面临压力，推进经济全面常态化增长还需做出更大努力。 付凌晖说

以工业生产为例，国家统计局工业司副司长江源直言，1月至5月累计工业生产依然下降，5月部分领域和产品恢复力减弱，外部环境多而杂，工业经济稳定运行仍面临诸多困难和不明朗因素。 要进一步推进减税降费，鼓励和帮助外贸公司开拓国内市场，帮助疫情冲击大的中小企业，不断巩固工业经济稳定复苏的态势。

中国民生银行首席研究员温彬指出，下一阶段要加快落实政府工作报告中安排的各项政策，稳定就业，保护民生，比较有效地扩大内需，稳定经济基本盘。

财政政策要大力激发经济潜力，按照前期安排发行特别国债，增加地方政府专项债券等，加快资金在民生、基础设施等行业的运用。 货币政策要大力支持实体经济快速发展，提高政策精度和比较有效性，继续疏通货币政策传导渠道，降低融资价格，维护广大中小企业等市场主体，修复公司信心，激发内需潜力。 彬彬说。

供给恢复比诉求快，稳定内需政策还需要力量。 交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟指出，今年积极财政政策的各项目标已经明确，下一步需要使各项措施尽快落地，加快落实。 全年新增地方政府特别债券3.75万亿元，上半年特别债务额发行超过3万亿元，预计第三季度全部发行完毕。 货币政策将继续加大定向支撑力度，创新直达实体经济的货币政策工具，定向支撑疫情冲击较大的中小企业和困难人群。

二季度经济有望明显反弹

业内表示，二季度以来，生产诉求持续改善，积极因素累计增加，随着政策力量的落实，特别是投资稳定的内需效应将继续显现，经济有可能向好的势头持续，二季度经济明显反弹。

从后期情况看，推进经济持续复苏有很好的基础和条件。 付凌晖指出，一是经济稳步复苏情况明显。 复工复产复商复市有力有效，工业服务业实现增长，投资降幅持续收窄，市场总体趋于稳定。

二是宏观政策的效果继续显现。 今年将为公司发行超过2.5万亿元、1万亿元疫情防控特别国债，新增1万亿元财政赤字规模，加大货币信贷支撑力度，这些政策将继续支持后期经济复苏。 三是新动能持续增长。 数字经济全面高速发展，智能化、科技型产品快速增长，远程办公、在线教育、网络问诊等快速扩张，无人零售、直播带货等新模式不断涌现，有力支撑经济的快速发展。

唐建伟指出，随着诉求逐渐改善，经济增长的动能正在恢复。 工业增加值增长率和服务业生产指数已经恢复正常，二季度经济有望明显回升，有可能实现大幅度增长。

东方首席宏观分解师王青预测，6月工业生产将恢复5.0%至6.0%的常态增长水平，支出处于渐进恢复过程中，促进支出政策持续发展也有利于费用回升，预计将结束同比负增长。 另外，固定资产投资增速有较大上升空间，将成为下半年拉动经济增长动能的首要动力。

在内需方面，现阶段比较有效的投资是比居民支出更重要的动力。 李超认为，两新一重相关投资项目的推进将进一步加快，带动原材料、装备制造、新兴产品领域的增长。

温彬表示，最新金融数据显示，公司中长期贷款保持较好的增长态势，有利于基础设施投资扩张。 此外，地方政府专项债务发行加快，5月发行1.03万亿元，创数据纪录以来新高，前5个月累计发行2.25万亿元，比去年同期多发1.28万亿元，随着项目资金加速，基础设施投资进一步回升。 (班娟)