财讯：居民资金逐渐转移至资本市场 多因素助推权益基金大快速发展

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今年上半年，公募新发基金总规模突破万亿元大关，其中权益基金占近7成，成为不折不扣的主角。

大量资金借用公路公募基金流入a股市场被业内人士视为居民大类资产配置转移的标志。

权益基金火爆，北方资金持续流入，在不少业内人士看来，此次权益基金发行量是居民资金入场的信号。 在低利率环境下，随着股市收益效应的积累，未来资金将加速入场。 另外，在全球可投资目标不足的背景下，a股的性价比很高，很有吸引力。

居民资金逐渐转移到资本市场

一方面银行理财和货币基金收益率持续下降，最近银行理财纯化产品出现亏损，另一方面权益基金大热，今年以来募集规模超过万亿元。 每升数据突出了万亿美元资产管理市场发生的变化。

中金企业表示，中国居民家庭有可能进入加速金融资产配置的拐点。 中金企业解体显示，低息环境促使居民多渠道谋利，假设居民总资产在未来5年增长8%，到2025年居民金融资产规模将达到160万亿元，是目前的两倍。 加上存款和低风险理财，预计到2025年居民金融资产规模将达到371万亿元。

根据wind数据，截至6月29日，今年以来设立了663个新基金，合计募集规模为1.05万亿元。 从公募基金20多年的历史数据来看，上半年新基金发行量超过1万亿元，为1.06万亿元。 从全年数据来看，全年和全年的新发基金规模都超过1万亿元。

值得一提的是，今年新基金发行破兆背后最大的推动力是权益类基金。 数据显示，截至6月29日，今年以来分别设立了125只、271只股票型基金和混合型基金，募集规模分别为1642.87亿元、5417.55亿元。 这意味着截至6月29日，今年以来，权益类基金发行规模达到7060.42亿元，占近7成。

今年以来，爆款基金频发，一天售罄已成为常态，50只以上权益基金发行之日结束募集。 3月成立的叡远均衡价值基金，引发了1224亿元的资金认购，刷新了公募基金史上最高的认购记录。

据统计，今年以来，发行总规模在100亿元以上的基金达到11只。 其中，南方增长先锋发行总规模321.15亿元，易方达均衡增长发行总规模269.67亿元，易方达研究精选发行总规模165.89亿元。

金鹰基金权益投资部总经理陈颖认为，本轮交割的活跃和基金募集的火爆是居民增量资金逐渐转移到资本市场的重要信号。

多元因素促进权益基金的快速发展

目前，大类资产配置向a股转移还处于初期。 博道基金投资部副总经理张迎军认为，过去两年，随着房地产、信托等类别资产的增加，各自下跌，居民大类资产中长期重新配置的时间窗口打开。

近年来，权益基金出现了赚钱效应，越来越多的投资者开始借贷资本基金参与a股投资。 许多业内人士表示，随着刚刚挤兑，投资者将寻找新的投资方向，中国基金领域将迎来史上最大的零售增长浪潮。

据中欧基金测算，截至去年5月31日，过去10年偏股混合型基金指数复合年化收益率为12.06%，总收益率为120.55%。

一家上海基金企业董事长表示，投资者越来越成熟，越来越认识到长期业绩的重要性。 因为以前组织顾客关注业绩的长期性，所以我们很早就比较了组织顾客。 但是随着个人投资者的成熟，我们开始投入越来越多的资源，致力于零售店。

一系列利润基金领域快速发展的改革措施也在继续出台。 去年10月，监管层进一步优化了公募基金注册机制，权益基金审批明显加快，领域期待已久的基金投资工作试点也正式落地。

业内人士表示，本保收益时代已经过去，证券公司、银行、基金企业等资本管理机构正在布局投资等行业，将投资交给专家是未来的一大方向。 基金未来将占据理财市场的一半江山，预计未来三年将达到5000亿元的市场规模。

强调a股性价比的特点

近年来，随着跨国央行大力放水，采取宽松货币政策刺激经济，世界许多发达经济体处于零利率或接近负利率的状态，可供投资的目标越来越少。

在这一背景下，高性价比a股成为许多国外长线资金的共同选择。 6月17日，全球知名投行摩根士丹利中国市场战略师王澍表示，未来6~12个月，他建议全球投资者增持a股。

今年上半年，北朝资金持续流入a股市场。 东方财富choice数据显示，截至6月29日，北朝资金今年以来净流入总额超过1200亿元。 中信证券研究部最新发布的报告显示，不考虑极端情况，预计7月、8月外资将分别流入a股市场500亿元和300亿元。

北朝资金一直被认为是海外资本配置a股的风向标。 招商基金表示，境外资金希望在新兴市场估值洼地挖底，其中估值处于中枢水平的中国高质量权益资产备受青睐。

据国寿安全基金介绍，在全球无风险收益率锚美债收益率屡创新低的背景下，中国高质量资产已成为避险资产。 中国无风险利率水平进一步下降后，a股权益资产的特征将更加突出。

下半年a股市场仍有上行空间，认为上行的首要动力来源于公司利润的持续改善。 瀚亚投资(上海)权益投资总监督一并表示。