财讯：8月份社融表外格外亮眼 实体经济融资环境持续改善

央行日前公布了8月金融数据，社融表外尤为明朗。 具体来看，8月底社会融资规模存量为276.74万亿元，比去年同期增长13.3%，增长率创下年3月以来新高。 当月，社融规模增量为3.58万亿元，比去年同期多1.39万亿元。 ，对实体经济发放的人民币贷款增加1.42万亿元，比上年增加1156亿元。

从信用数据来看，8月人民币贷款增加1.28万亿元，比去年同期增加694亿元。 分部门看，住户部门贷款增加8415亿元，其中短期贷款增加2844亿元，中长期贷款增加5571亿元。 企(事)业单位贷款增加5797亿元，其中短期贷款增加47亿元，中长期贷款增加7252亿元，票据融资减少1676亿元。 非银领域金融机构融资减少1474亿元。

8月人民币贷款比去年同期有所增加，第一是受公司长期贷款和居民贷款的拉动。 当月新公司中长期贷款增加7252亿元，环比增加1284亿元，比去年同期增加2967亿元，公司贷款期限结构继续改善，实体经济广阔信用持续推进。 东方首席宏观分解师王青在接受《证券日报》记者采访时认为，原因主要包括两个方面:首先，国内经济好转将支撑信用诉求，特别是制造业投资的渐进修复、建设力、房地产投资的韧性，公司中长期贷款诉求将回升。 其次，银行也有意愿加大对制造业公司的中长期贷款力度，以满足mpa考核要求。

从8月份的整体金融数据来看，货币政策继续大力支持实体经济，实体经济融资环境持续改善。 民生银行首席研究员温彬向《证券日报》记者表示，8月信贷、社融的表现证明，7月金融数据由比预期多的干扰因素引发，货币政策仍对实体经济复苏形成较大支撑，经济逐渐恢复企业稳定和防控风险需求常态。 下一阶段，货币政策将集中于更准确的方向。 总量多次大水漫溢，信用社熔接适度合理增长，按照30万亿元公司熔接和20万亿元信贷年增长计划，剩下4个月仍有4万亿元公司熔接和5.6万亿元信贷增长空间，随着经济复苏向好，剩下的增长将继续为担保公司形成有力支撑。 正确支持结构、积分行业和薄弱环节是政策的首要着力点，加大制造业、中小企业长期信贷支持力度，防范金融风险的重要性更加凸显。

王青表示，8月信贷走势平稳，结构优化，社融大涨和m2增速下沉受政府债券发行影响较大，如果剔除国债发行因素，8月库存社融和m2增速也将平稳下降。 这表明，在当前总量适度、准确引导的政策指导下，7月开始的金融总量收敛过程实际上仍在继续，在未来货币政策回归常态的过程中，以直接工具为代表的结构性货币政策将成为首要动力。 刘琪