财讯：北向资金逐渐流入加仓 期指趋势性做多可尝试逐步介入

本篇文章1348字，读完约3分钟

沪深300、上证50及中证500三大指数均在上周五企稳收阳，基本守住了7月小双底的支撑。 结合北方资金逐渐流入加仓和场内融资盘、基金持股比例下降的背离现象，趋势性多的单位可能会介入合同。

上周沪指下跌2.83%，沪深300下跌3.00%，上证50下跌1.32%，中证500下跌4.63%。 趋势来看，中证500受创业板之前高价强势股回调的影响最大。 成交方面，中证500、沪深300、上证50全部缩水，仅创业板比上周成交扩大近2364亿元。 这与创业板市值低的股票炒作密切相关。

股指对应现货指数估值，目前上证50指数pe为11.92，沪深300指数pe为14.75，中证500指数pe为32.47，较上周下跌。 从整体上看，上证50指数、沪深300指数估值与国外市场相比具有比较特点，具备一定的吸引力。 随着相关制度性改革措施落地对中小创公司的大力支持，中证500指数样本公司的盈利能力将逐渐显现。 高价蓝筹短期内快速调整，低价创业板政策的微调对市场有多大的热情？

在基础面上，ic、if、ih 9月的合同基础面分别为31.97、14.68、6.7分，期货贴水较上周呈现收缩趋势。 这主要是受美股大幅调整后，企业稳定、避险情绪冷却的影响。 相对周内最低基础值扩大50% 100%以上。 从历史上看，在市场回调中，基础差的大致率迅速减弱，随着利空因素的消化，股指的基础差逐渐回升。 一般基础差的修复引领了实物企业的稳定，股指期货的贴息为多头配置提供了安全垫。

近期突发的三大因素影响了市场节奏和情绪，一定程度上恢复了利润，打乱了场内的部分资金行为。 但是，经过一周的调整，风险得到了比较充分的释放。 其一，中印边境事态在一周内经历了从加剧到缓和，但在双方保持信息表达通畅、达成局部共识后，整体上实现了风险控制。 其二，美股最近一周以上的大幅调整也基本到位。 短线影响了部分外资行为，但不会再次走上3月恐慌抛售的老路。 其三，低价炒股降温后，短期资金进出反复带来的市场波动也逐渐平息。

9月11日，北朝资金呈现净流入态势。 wind数据显示，北方资金全天网购12.91亿元，其中深股网购23.73亿元，沪股网售10.82亿元。 创业板股票在周前四个交易日持续下跌，而北朝资金反而集中买入创业板。 其中，前期持续回调的股票，智飞生物、东方财富、沃森生物、华大基金等持续买入。

值得注意的是，北方向资金周买入品种和融资资金本周的卖出品种具有极高的一致性。 北方向资金和融资资金流向背离越有一定的信号作用，背离时间越长信号越强。 在市场调整过程中，北方资金连续买入，融资客户卖出的背离状态发生后，市场往往会迎来上升趋势。 北方向资金多以海外机构投资者为主，为中长线资金，市场被低估时倾向于左侧布局。 但是，随着风向标资金带来行情企业的稳定复苏，公募基金、私募基金以及个人投资者的热情回归，开启a股中期上行的资金实力。

综合分析，三大指数均在上周五企稳收阳，基本保住了7月小双底的支撑。 结合北方资金逐渐流入，背离场内资金外流，趋势性强的单位逐渐介入期限if合约，下缘较有效下跌后止损。 如果关注ic和ih的组合套利战略，价差3000以上可以尝试建设。 后市重点关注外部市场的影响和地缘政治因素的风险。