财讯：四两拨千斤花费券撬动内需潜力 还存在什么问题?

目前，全国发行的费用券总额超过300亿元，抢票、防晒券、使用券很流行。 费用券发挥刺激费用，引起经济恢复作用，并且出现薅羊毛虚假费用等现象。 专家认为，有关部门应当拓宽思路，加强监管措施，对发行费用券的流程进行全流程监管。 各地政府要利用金融技术正确发放费用券，实现正确的救济和刺激费用。

应对新冠肺炎疫情带来的冲击，激发居民信心，激活费用市场潜力，3月开始在全国各地大规模发放费用券，抢票、烧票、使用券十分流行。 现在，费用券的发行效果怎么样，还有什么问题吗？ 需要从那些方面进行改善吗？ 经济日报记者采访了相关专家学者。

杠杆作用很显着

从各地公布的数据来看，门票发行量空前巨大。 目前，全国发行的费用券总额超过300亿元。

另一方面，各地发行的费用券，包括呼吁收入弹性的旅行和健身等费用、饮食和服装等日常费用两个领域非常广泛。

另一方面，各地发行的费用券总额更多创新高，其中浙江、湖北、江苏、北京等地向公众发行的费用券均超过亿元水平。

此外，从7月开始发行主体也在持续增加，支付宝( Alipay )、微信支付、美团等平台联动银行、公司、商家加大了发行力度，联合发行费用券超过100亿元。

效果上，发行费用券对刺激费用的作用明显，这最体现在费用券的杠杆效应上。 据北京大学光华管理学院推算，每元政府补贴将拉动3.5元至5.8元的新支出，杠杆效应将达到3.5倍以上。

来自各地的推算数据显示出更大的杠杆效应。 例如，截至8月中旬，山西省9个市共发行政府电子消费券1.98亿元，实际核销金额1.35亿元，拉动费用11亿元，拉动效果达到8倍。 福建上半年通过支付宝( Alipay )发行费用券，全省累计投入财政资金1.83亿元，拉动费用27.9亿元，杠杆率达到15.2倍。 截止到7月中旬，江苏各地政府累计发行费用券约27.1亿元，在撬动上花费了近300亿元。

另外，使用券的杠杆效果对很多实体商户，特别是小商户也很有效。 根据支付宝( Alipay )公布的数据，小店经济是费用券的最大利润者，9成的费用券流入小店，支持费用券的小店流水超过70%，超过疫情发生前的水平。

苏宁金融研究院高级研究员付一夫表示，疫情下，及时发放费用券，有助于人们在越来越多的受影响大行业花钱，改善商家经营状况。 然后，特定行业的终端成本将在短期内迅速上升，推动生产端的扩张，使经济运行回到正轨。

必须避免出现羊毛现象

费用券发挥刺激费用、经济复苏作用，还出现薅羊毛虚假费用等现象，影响了顾客的招聘体验，为费用券的实际作用增加了折扣。

例如，随着售票热潮，羊毛党也闻风而动。 一些羊党在网上公然发送新闻收购费用券，用虚构费用的方法与客户进行套利。 一些羊党通过技术手段统一收取费用券，低价出售。 其中有些顾客通过商家利用虚假的费用方法实现费用券的兑现。

出现玫瑰羊毛的现象证明了平台上还存在严重的风控漏洞。 上海大学科技金融研究所副所长孟添表示，目前部分投放资费套餐的网络支付平台尚未实现资费套餐的采用流程，平台技术能力不足，风险控制比较不有效。

除玫瑰羊毛外，一些客户反映，一点地方的费用券发行不准确，招聘规则太多，太杂，无法收取所需，收到的促销意味重，老百姓的意味少。 另外，一些地方发行的费用券面值太小、限制太多，费用券无法惠及越来越多的人，尤其无法改善最需要费用券支持的中低收入群体的生活状况。

相对于现金，费用券有招聘门槛、招聘范围、招聘期限等一系列限制因素，很难让顾客随心所欲地释放购买力。 因此，因为有些地方发行的费用券可能真实价值低于票面价值。 中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林表示，在录用费用券的过程中，会出现一些商家制定录用规则、对其进行充分充电、涨价等问题，可能导致顾客权益得不到比较有效的保护，费用券无法发挥其作用。

相关专家表示，费用券发行监管应进一步加强。 一方面，只是跟风发行费用券，不仅使费用券成为一些人的特殊福利，还会增加政府的财政压力，浪费社会资源。

需要正确的投入

如何发挥费用券的杠杆作用，使有限的资金效用最大化？ 专家认为，费用券可以发挥四两千斤的效果，需要准确的投入。

对于已经出现的花样玫瑰羊毛之路，急需堵塞监管漏洞。 专家表示，有关部门要拓宽思路，加强监管措施，实现对发行费用券流程的全过程监管，引入信用惩戒机制，坚决打击和遏制费用券套期保值不良行为，保障各地各公司发行费用券的积极性。

在发行领域和发行对象方面，要尽可能实施准确的投入，抓紧投入，不要选择政府补贴券作为商家折扣券。 北大光华蚂蚁集团研究院联合课题组认为，为了防止费用券异化为商家的促销手段，政府必须发放真金白银的财政补贴。 另外，对于中小企业，需要无区别应对，不设置业者加入的门槛，不产生套期保值空间。

要尽量选择不耐用、替代效果差的消费品，如这次疫情冲击最大的饮食、健身、文旅等生活服务费用品。 盘和林表示，这些行业的支出无需让顾客减少正常支出或替代现有的支出计划。 这是因为政府财政支持对居民正常支出活动的影响不太有效。

各地政府建议利用金融技术正确发放费用券，特别是向困难群体正确发放费用券，实现正确救济，刺激费用。 孟添表示，不同集团边际费用倾向不同，获得费用券对其费用行为的影响不同，拉动社会零售总额的作用也不同。 通过大数据等技术可以准确明确需要支持的特定对象，可以加强门票的刺激作用。