财讯：创业板成交额再度超越沪市 期权隐波整体回落

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9月15日，沪深两市缩量上行。 截至收盘，上证指数上涨0.51%，深成指数上涨0.93%，创业板指数上涨0.88%。 在交易额上，创业板成交额再次超过沪市，沪深两市成交额降至7200亿元，北向资金全天流入33亿元。 三大指数也全面上涨，上证50指数上涨0.71%，沪深300指数上涨0.80%，中证500指数上涨0.58%。 ih、if、ic也全面走红，但三大股指均弱于现货指数。 期权方面，标的资产50etf为0.78%，华泰柏瑞300etf(510300 )为0.74%，嘉实沪深300etf为0.69%，各品种期权买入隐波下跌，价外认合约隐波逆势上涨，市场情绪整体谨慎。

据网盘后数据显示，50etf期权市场成交量回暖，持仓量持续增加。 当天的期权总持仓为2698321张，比上个交易日增加50560张。 其中预约合同持仓1399742张，比上一个交易日减少27648张，预约合同持仓1298579张，比上一个交易日增加78208张。 持仓量pcr值为0.9277，比上个交易日增加0.0728。 另一方面，成交量当天全市共计1542143张，比上个交易日增加96392张。 其中认购期权840663张，比上个交易日增加21547张，认购合同总交易增加701480张，比上个交易日增加74845张。 日成交量pcr值为0.8344，比上个交易日增加0.0694。

沪深300三个期权品种成交总体趋暖，持仓整体呈持续上升趋势。 其中，上海300etf期权交易量1753678张，持仓量2274150张，成交额13.641亿深度300etf期权交易量217506张，持仓量493947张，成交额1.396亿元沪深300

目前，各品种期权买入沽隐波总体下跌。 wind数据显示，目前50etf期权主力预订级合同的隐藏波为17.05%，预订级隐藏波为19.87%。 上海300etf期权主力预约平均值合同隐藏波为16.72%，预约平均值隐藏波为20.17%。 深度300etf可选主力预约合同隐藏波18.82%，认识沽平均值隐藏波19.09%。 沪深300指数期权的近月预约平均值合同隐波为15.11%，认沽平均值隐波为22.05%。 从各期权主力合约波动率的笑容曲线来看，预约和认识的隐藏波在20%到40%的区间，目前接近历史平均值。

总体而言，两市缩小量继续上升，沪市量依然低迷，市场前景浓厚。 在期权市场上，随着目标市场的连续缩水量，且随着近月合约到期日的临近，各品种的期权认购隐波下跌，价外认购隐波上升，合成标的贴水扩大，市场情绪变得谨慎。 在操作策略上，短线操作难度大，近期隐波持续下降，方向建议投资者构建价差策略，减少vega风险。 建议中长时间的投资者控制杠杆，滚动平价或虚一级下跌期权，构建准备策略，或使用合成目标跟踪指数。