财讯：多只基金抱团重仓股下跌还在延续 低价股行情长时间并未影响花费抱团

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最近，在大盘持续震荡的市场环境中，一些机构的重仓股进行了调整。 费用、医药、科技三大板块今年上半年一直是机构资金青睐的课程。 但是，7月中旬以来，这三个板块几乎同时进入回调阶段，特别是科技和医药，回调幅度明显，这一调整短期内还没有结束，但从拉长战线看，中长期a股结构的慢动作没有变化。

费用、医药、科技三大板块一直是今年结构性行情的旗帜板块。 但是，近期费用、医药龙头高位受挫，科技股更是持续调整。 医药主题基金也从年内收益涨幅排行榜的前十位下跌。 然而，基金人士认为，一些科技股龙头中长期的买入已经出现。 提出投资者均衡配置，以周期、费用为主，科技基础仓库不能过高，可以布局过低。

多家基金导致重仓股大跌

基金重仓股的下跌还在继续。 在使用股票的海天味增业( 603288 )高位放任量大跌之后，昨天医药股龙头长春高科技( 000661 )的放任量下跌。

9月14日，医药股龙头长春高科技股价开放量下跌，创三个月新低，收于371.62元/股，市值蒸发超过150亿元。 从盘后公布的龙虎榜数据来看，与机构、游资的联合打击，北方向的资金拷贝了2.3亿美元。 这个下跌登上了微博热搜排行榜。 网友说，真的，没想到连白马长春高科技都停不下来。

长春高新技术在深交所的交流平台上表示，企业没有公布过未来几年的业绩展望，也没有收到相关股东减持意向通知。

事实上，今年以来，长春高新技术从200元/股的价格上涨，多次创新高，8月创下513.20元/股的高点。 年，长春高新技术年涨幅达到1.5倍。 对此，有信息显示，长春高新技术企业生产经营一切正常，百克生物分割上市也在稳步推进。 这家企业因多年来产品利润和销售费用高而闻名，资本市场对此很受欢迎，但领域呼声颇有争议。 医药领域的老手告诉记者。

从长春高新前十大流通股东来看，今年二季度4只社保基金组合全部加息，广发科技先锋混合、中欧医疗健康混合和广发双引擎升级混合分别为第八、九、十大流通股东，分别为281万股、257万股。

广发创新驱动、银华中证创新药产业etf、招商国证生物医药、易方达大健康主题、易方达生物科技、鹏华医药科技6只基金，重仓长春高新技术市值占基金资产净利润比超过10%。

从公募基金持仓来看，长春高新技术从公募基金一季度第七大重仓股上升到二季度末第四大重仓股。 截至二季度末，重仓同股基金达473只，在一季度398只的基础上增长了近80只。 持有股份数达到7037.02万股，占流通股份的比例20.7%。 股价不断创新，长春高新技术也进一步增收。 数据显示，长春高新技术是第二季度为公募基金增收的第五大股票。 从年上半年看，长春高新技术被公募基金累计认购178.18亿元，净认购2.84亿元。

长春高新技术近期下跌，给投资者带来了损失，但基民通过基金投资的感觉不强，可能从一个侧面证明了基金入市有利于降低投资者的股票投资风险。 (中国证券报)

你能冒着白马的风险躲起来吗？

最近，机构抱团有松动迹象，食品饮料、医药制造等板块跌幅明显。 值得注意的是，这股浪潮是抱团从年开始的，横跨了年完全的牛熊周期和年至今的牛市行情。

这个支出抱团的核心原因是业绩的相对特征，支出板块盈利能力的稳定保证了支出持仓占有率的提高，但今年的突然疫情，进一步加剧了组织对业绩股的抱团倾向，创下不少白马股历史新高。

分解表明，使用板块的业绩特点主要来自两个方面。 一是内需逐渐成为拉动中国经济增长的首要动力，支出占中国gdp的比例逐年增加。 二是板块中食品饮料、家电、医药生物等细分领域龙头化趋势增强，利润增长率稳定、有保障，核心资产投资价值凸显。

随着支出股持续走牛，近期机构对支出股估值出现分歧，食品饮料、医药等部分牛股回调的迹象明显。

纵观历史，低价行情在短期内确实会对抱团品种造成干扰，但从长期来看不会影响抱团所处的结构。 方正证券表示，低价股行情都发生在较大的抱团周期过程中，对当时的抱团风格形成了阶段性的扰动，表现为持仓的阶段性下行和超额收益的下降，并没有起到结束抱团的作用。 (证券时报网)

医药、费用、科技主题基金还吃香吗？

年内基金收益排名表明，医药、费用、科技主题基金被市场召回明显撤回。 截至9月14日，此前风光无限的医药主题基金从年内收益涨幅排行榜前10位下跌，而长城环保主题混合、长城久鼎混合、广发高端制造股等持仓周期股基金，此前收益居前融通医疗领域混合a/b年收益77 .

作为投资者，资金投资有风险，根据资金风险的程度，资金的净利润也有所上升。过去的业绩不代表未来的业绩，过去的某基金成绩好并不意味着买入后一定会上升。 所以，短期的涨跌不必太在意。 只要符合市场长期投资的主线，基金本身没有问题，心理上更佛系，耐心点也可以。 那么，对于没有仓库的投资者，召回乘车值得吗？

近期，费用、医药龙头高位重挫，科技股更是持续调整。 科技顶板的成分股价今年以来最高的最大平均跌幅达到34%，腰斩者屡见不鲜。 然而，基金人士认为，一些科技股龙头中长期的买入已经出现。

对于科技股的下跌，一位基金经理表示，科技股这一波下跌，已经买入了。 食品的标的很高，暂时没有调整。 从性价比的角度来看，科技更好，最近也是一点一点买回来的。

据国寿安保基金介绍，科技板块前期持续调整2个月左右，目前对外部风险特别是部分科技行业企业的预期极为悲观，后续可能有所缓解，部分超调整股可能出现反弹。 并且科创板的一点指数基金最近得到批准，之后有望缓解市场结构性的流动性不足，有助于市场的稳定。

泽京资本也表示，将积极介入逢低布局，回到性价比合理的区间成长性领域。 目前市场还缺乏确定的主线，但相对明确的是，科技/增长作为中长期方向，在持续调整和诸多事情的冲击后，其吸引力也逐渐显现，一些周期性领导者在经济复苏方向明确、集中度提高的背景下具备较高的投资价值。

针对医药股未来的投资机会，融通医疗基金经理蒋秀蕾、创金合信医疗基金经理皮劲松等认为市场短期调整将带来更多布局机会，投资者配置医药主题基金的关键是选择优秀的基金经理。

蒋秀蕾指出，普通投资者投资医药行业基金需要关注:第一，长期投资意识:医药领域本身不是暴力增长的领域，而是过去、现在、未来稳定增长、科技属性增强的必备消费品领域，基于医药行情的爆发投资医药基金本身。 第二，基金经理的投资风格选择:我认为未来医药领域的快速发展将进入创新和头部公司集中的时代。 没有创新、没有核心竞争力、没有市场地位的公司几乎不可能寻求市值的增长空间，所以建议投资者尽量关注专注于高景气程度课程核心资产的医药基金经理。 第三，筛选方法:可以根据基金过去披露的季报和年报的前10大重仓来评价风格，构建医药基金组合。

皮强松认为，考虑到目前医药股估值不低、市场波动较大，投资者可以使用阶段性买入或定投进行投资。

选择基金首先是选择基金管理者，最有效的方法是看看基金管理者过去的业绩，长期稳定的业绩表明基金管理者能够适应市场的变化。 另外，投资者还需要去看基金经理的持仓。 有些基金持仓激进，有些稳健，有些平衡。 投资者需要根据自己的风险偏好(激进、稳健、均衡)来选择合适的基金。

关于食品、饮料等支出板块，银证券( 601696 )指出，目前食品、饮料领域指数的评价值创历史新高，子领域白酒的评价值也创历史新高。 未来食品、饮料板块的抽检过程可能会暂时告一段落。

银河证券认为，近期食品、饮料持续下跌，白酒、调味料等领域的市盈率为近年来最高，但目前纪录的成本股并不推荐。 记录评估意味着未来投资转化率的下降。

以海天味增业为首的大成本股价确实过高，无论是历史纵向还是周边市场横向都很高。 但是，只有股票需要调整，中长时间盈利，股票需要调整，以后的市场资金才能积极进行。 卖空动能释放时，只要出现一个契机，预计费用将迎来极其泰来的行情。

从评价来看，尽管经历了前期的召回，但食品饮料的评价还是比较高的。 现在的板块估值达到了97%，前期即使超过了去年的大牛市，费用类基金的年最大回收率也达到了10%以上。 但是，投资还是要放长眼睛。 食品等板块是可以长时间观察的路线，即使现在评价很高，也可以通过稳定的增长业绩消化。 对于被认为需要很长时间机会的投资者来说，这次召回正是加仓的机会。

最后，资金管理应该定位于中长期投资，谁也不能每次都准确预测市场的上涨。 没有人能事先知道短期市场会下跌到哪里。 选择路线，不要在疯狂的时候变高，调整的时候布局才是正确的乘车姿势。 布局领域主题基金投资者建议均衡配置，以周期、费用为主，科技基础仓库不能过高，布局可以偏低，医药基金可以分阶段购买或使用定投进行投资。

从上周五至今天的3个交易日市场行情来看，a股近期重挫板块处于修复阶段，基金投资者将前期亏损沉重的基金仓位逐渐减少，在短期调整尚未结束的情况下，可以避免加仓。