财讯：港口煤炭库存持续下降对煤价形成支撑 焦化公司利润偏高

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目前焦化厂效益好，开工率整体处于高位，一定程度上反映了下游诉求良好。 另外，港口煤炭库存持续下降也支撑着煤炭价格。 总体而言，预计如果四季度宏观基本面未发生突发性变化，下游诉求将保持良好态势，推动焦炭持续上涨。

焦炭公司利润过高

根据我的钢铁网调查，截至9月18日，全国30家独立焦化公司平均利润为314元/吨，去年同期利润为75元/吨，近3年来样品焦化公司平均利润高出34%。 全国230家独立焦化公司焦炭产能利用率为77.57%，比上年高2.23%个百分点，比平均高2.07%个百分点。 的利润整体处于高水平，生产积极性高，焦炭诉求好。

数据显示，9 11月焦炭新增产能1548万吨，淘汰焦炭产能732万吨，增加净焦炭产能816万吨，焦炭增加1061万吨。 12月焦炭生产能力2214万吨的净报废，估计报废生产在12月下旬集中释放，影响了焦炭2101合同的诉求。

取消进口焦炭的配额

我国海运煤炭进口实行配额制，炼焦煤进口商主要是钢厂和大型焦化厂，贸易商相对贸易量有限。 通常，具备进口配额领取资格的公司在年底申请下一年度配额，最终公司分配的配额量取决于该公司上一年度配额的完成情况和下一年度的实际诉求量。 由于1月份全球中海外生铁产量大幅下降，焦炭诉求下降，澳大利亚焦炭价格远低于国内煤炭价格，进口利润大，钢铁厂和贸易商购买澳大利亚焦炭的积极性大，进口澳大利亚焦炭同比为55% 预计许多最终用户的进口焦炭配额将用尽，第四季度进口澳大利亚焦炭资源将大幅下降。 褐煤进口主要采用公路和铁路运输，不受进口配额的限制，但考虑到四季度进口褐煤增加，中澳焦炭进口占比达到63%，褐煤的增加量难以与澳大利亚煤炭减量相抗衡，二季度的

季节性的冬季贮藏是一种支撑

中国北方煤炭资源丰富，南方煤炭资源比较匮乏。 因为，这个中国煤炭市场展现了北煤南运的优势。 寒冷的天气必然影响煤炭开采，煤炭供应紧张，而且寒冷的气候也影响煤炭运输。 这通常是因为中国的钢铁厂和焦炭厂在第四季度储存煤炭。 今年钢厂和焦化厂的焦炭库存处于较高水平，但距离历史高位还有一定距离，预计四季度钢厂为保证生产和运输风险，仍将采取一定的冬季储运行为，以支持焦炭2101合同价格。

截至9月18日，四个港口进口炼焦煤库存389万吨，比上年减少40.1%。 港口焦炭库存大大低于去年同期水平，对价格形成了强劲的支撑。