财讯：全球金融衍生品市场迎来革新产品 芝商所推出全球首个水指数期货合约

世界金融衍生品市场有望再次迎来创新产品。 日前，芝商宣布，将根据纳斯达克加州的水价指数，公布全球首个水指数期货合约。 该合同将于第四季度末上市，目前正在等待监管部门的审查。

针对此次新期货合约的推出，芝商表示，水指数期货将为农业、商业及市政等用水提供创新工具，更好地发现价格，规避风险，提高市场透明度，更有效地调整符合这一重要资源的市场供求。

期货日报记者报道，作为美国重要的农业州，加州农业资源包括400多种商品，年农业产值500亿美元左右，在全美50个州中常年位居第一。 但近年来，加州缺水、干旱等问题严重，影响了该州农业的快速发展。 据加州林业和消防局统计，截至9月17日，该州今年山火超过7800起，至少25人死亡，建筑物破坏6200多处，部分地区空气质量创下近30年来最差水平。

芝商所股价指数和另类投资产品负责人tim？ mccourt预测，到2025年，全球约三分之二的人口将面临水资源短缺，水资源短缺将对世界各地的企业和社区，特别是加州的水市场带来越来越大的风险。 为了应对日益严重的环境问题，开发相关的风险管理工具对草坪商越来越重要。

据介绍，流动性强、透明的期货市场有助于水户未来的价格风险。 例如，加利福尼亚州目前消耗的40%的水用于灌溉900万英亩的农作物，水指数期货允许农业生产者事先计划控制大规模灌溉所需的水价。 随着水价的波动，制造商等商业终端的顾客可以更好地控制商业和金融风险。

事实上，除国际市场外，我国近年来也高度重视期货期权市场创新的快速发展，为满足实体经济不同领域风险管理的诉求，品种上市步伐明显加快，广州创新型期货交易所的设立和交易品种的研究储备等从业人员也有序开展。 证监会在今年的系统年中实务会议上提出要推进期货期权产品的创新。

总结一下，期货市场品种多样性和创新化发展迅速，首先与当前社会快速发展趋势相关，具有一定的前瞻性。 目前国内商品期货和金融期货的品种体系建设也首要服务于我国经济的快速发展趋势 中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英认为，未来世界的快速发展将呈现科技型、资源稀缺型等特征，在此背景下，与稀缺资源相关的期货产品将受到重视。 此次芝商所水指数期货的推出，与世界环境恶化、水资源质量下降、部分地区水资源枯竭等有一定关系。

他认为，此前推动广州期货交易所建设提出的碳排放权品种也符合社会未来的快速发展趋势。 此外，科技领域的光纤、芯片、半导体等领域对微小金属有一定的市场诉求，比较科技领域的快速发展和市场资源配置诉求，锑、锗、钯等稀有资源期货品种也有一定的市场前景。

相对于商品期货，我国金融期货市场创新的快速发展空间更广阔。 厦门大学经济学院教授韩干认为，无论是对中国商品期货市场还是国际第一金融市场，目前我国金融期货供给明显不足，与我国巨大的经济体量和日益增长的风险管理诉求不一致。 目前市场诉求较强的品种包括以中证500指数为标的的etf期权或指数期权、科创板指数期货和期权、创业板指数期货和期权，这些目标市场以创新型、科技型和中小上市公司为主，价格波动幅度较大 因为这位投资者的风险管理诉求更为迫切。

韩干表示，随着中国资本市场利率、外汇等方面改革的深入，未来将释放出越来越多的管理利率和外汇波动风险的诉求，有望在利率期货期权、人民币期货期权等方面取得突破和快速发展。

随着我国一带一路建设的推进，人民币国际化已是大势所趋，与汇率相关的金融衍生品市场诉求也更为迫切。 王红英认为，在一带一路持续推进和我国经济稳定发展的过程中，相关主体债券的发行规模将会扩大，与这类资产证券化产品推出相应的期货期权产品相比，也需要在一定程度上保证债务的稳定性和可兑换性。 (周晓雅)