财讯：国内港口库存连续积累 供应转向宽松高矿价难以为继

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中的钢材旺季节表现力不足，钢材产品库存脱化缓慢，钢厂高炉操作和铁水产量收缩，向矿区投诉压力。 前期结构紧张的结构正在缓慢过渡，矿价高或难以持续，建议i2101合同卖空。

供应地:澳大利亚出货稳步回升

从澳大利亚、巴西铁矿石出货情况来看，澳大利亚出货总量近5周处于4周前的平均水平上方，近期全球出货总量为3266.4万吨，环比增加307.5万吨。 澳大利亚的出货平均水平上下波动，巴西的出货上升趋势明显。 在巴西方面，从分港来看，北部pdm港出货近3期创2期数据新高，作为淡水河谷的第一预期增量源，北部高质量矿供给已有放量趋势，但巴西南部再生产进度较好，guaiba港出货也出现了今年年内的高位，

澳大利亚的围度出货量虽然环比有所回升，但没有比7、8月份的出货水平有明显上升。 但是，由于澳大利亚力拓、必和必拓、fmg等生产计划显示下半年供应相对平稳，因此这一主流矿供应的首要变化是淡水河谷的表现，也意味着此前支持矿市供应的端正性发生了缓慢变化。 另外，非主流国家的出货量也从8月中旬开始有明显上升的趋势，整体上供给呈极限增加的趋势。

调查显示，目前港口出港效率也有所提高，压港情况有所缓解，港铁矿石比较有效的供给有所增加。

诉求端:终端诉求减弱，慢慢传递到原料端

8月基础设施投资(含电力)同比增长7%，前值7.7%，明显低于市场预期的房地产投资增长率为11.8%，上个月为11.7%，住宅新开工和施工两个指标增速放缓，对基建和房地产后期钢材的诉求较为乐观

建材的诉求不能连续预期，利润不好，加之环境保护的严峻影响，高炉的产能利用率最近连续略有下降，铁矿石的诉求已经有限。 在建材的诉求如预期恶化的情况下，如果建材的现实诉求还不突出，建材的价格将面临很大的压力。 建材高库存、低利润的情况下，铁矿石的诉求将进一步下降。

库存:国内港口库存连续积累

随着供给地的恢复和申诉地的弱势，国内港口铁矿石库存连续积累。 从国内港口库存水平来看，从8月底开始，45个样品港的库存连续3周累计，达到11456万吨，是今年5月以来的最高水平，表明目前为止严峻的供应状况有所缓和。 从品种结构来看，目前为止资源匮乏的主流中品矿目前较为宽松，低档粉矿相对较紧。