财讯：部分银行产品发行“断档” “口头”许诺高收益情况仍存

10月18日，结构性存款新增一周年，12个月过渡期内，银行结构性存款的发行与整改情况如何受到市场关注？ 北京商报记者访问多家银行网站，发现结构性存款产品设计逐渐规范化，因规模压降要求，一些银行中断了结构性存款的发行。 但是，根据目前为止的监管要求，到年末电压持续下降需要超过2万亿元。 对此，业内人士指出，这一目标难以实现，未来结构性存款的大致比例将是量价下跌的格局。

有些银行产品缺货

北京商报记者最近访问了北京地区多家银行网站，发现目前的银行结构性存款多为不定期发行，产品缺货现象有所增加。

一位国有银行理财经理向北京商报记者表示，目前该行的结构性存款产品已有售，之前发行的结构性存款产品到期收益较低，也不建议客户购买。 一家股份制银行的资产经理也告诉记者，该行没有结构性存款产品销售，此外，该员工还向记者介绍了本担保的大额定期存款产品作为替代推荐。

此外，银行结构性存款产品的发行渠道也受到限制。 在某城商行的网点，一位资产经理向记者介绍该行唯一销售的结构性存款产品时，发现我行的结构性存款一如既往每次都没有。 另外，支持在手机银行购买。 现在只能在营业所购买。

金融监管研究院副院长周毅钦向北京商报记者表示，由于前期涉嫌产品设计存在造假结构，这多家银行应按照属地监管要求进行产品配置与调整，在尚未达到监管整改要求的情况下，当然要面临脱销困境。

但是，在北京商报记者的访问过程中，也遇到了多种银行结构性存款销售产品爆炸的情况。 结构性产品的发行和运营对机构提出了更高的要求，机构表现分化比较明显，管理能力强的机构产品发行和运营比较火爆，一些机构出现了缺货的情况。 关于上述冰火两重天的发行销售情况，一位国有大行内部人士对北京商报记者如是说。

口头承诺高收益的情况还在

与银行其他存款不同，结构性存款是指嵌入商业银行吸收的金融衍生产品中的存款，通过与利率、汇率、指数等波动相关或与某一实体的信用状况相关，储户可以在承担一定风险的基础上获得相应的利益。

在盈利方面，北京商报记者访问银行网点时发现，目前一些商业银行在产品定位方面存在承诺本担保的问题。 例如，某城商行的财务经理向记者推荐的某r1风险的3个月内结合libor结构性存款，期望年化收益率为1.4%-3.5%。 他说，这类产品通常能达到最高收益率，从未获得过最低收益率。

根据该产品证书，从产品结构上看，目标区间的资产利率范围为-2.35% (含)到3.1% (含)。 该存款挂钩的libor价格水平为3个月libor美元利率价格。 从收益区间来看，在产品存续期间，如果这个价格水平始终在目标区间内，那么储户预期到期收益率最高将达到3.5%，如果始终在目标区间之外，那么到期收益率预计将达到1.4%。

北京商报记者查询wind数据时发现，3个月的libor美元利率自2008年11月以来未突破3%，未出现低于0的价格水平。 对此，上述国有大型内部人士表示，该产品在结构上未发现实质性违规，但涉嫌变形刚性兑付。

融360大数据研究院分解师刘银平向北京商报记者指出，根据监管要求，银行必须严格区分结构性存款和其他存款，银行工作人员可以向投资者创造产品介绍的历史盈利情况，但明示或含蓄产品不能达到高利润。 一些银行在产品收益结构设计上仍然存在矛盾，一些银行发行的结构性存款仍能以极高的概率获得高收益率。

规模的电压降难以达成

结构性存款曾被视为保本理财产品的替代品，成为各大商业银行的存款利器，但近年来，在一些银行结构性存款业务发展迅速的情况下，产品运营管理不规范，误销、违规展业等问题也多次出现在监管上。

年10月18日，结构性存款迎来纲领性文件，银保监会发布《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》，设定了结构性存款新增设置一年的过渡期。 此后，监管部门也多次对比结构性存款整改提出要求。

央行最近公布的数据显示，据北京商报记者统计，截至9月底，中国中资银行结构性存款规模约8.98万亿元，这也是结构性存款规模今年4月底创下约12.14万亿元历史新高后，连续5个月出现电压下降的结果。 目前，不足9万亿元的结构性存款规模低于去年12月底的9.6万亿元，目前的第一阶段目标已经实现。

但按年初规模的2/3即6.4万亿元计算，结构性存款规模仍有约2.58万亿元的压降空间。 关于能否实现这一要求，周毅钦指出有些困难，并指出一些银行必须完全停止发行新产品，才能实现。 他进一步解释说，结构性存款的大致平均长期为3~4个月，也就是说要降低到监管目标，意味着9月以后银行理论上不会再创新高，而是可以通过让产品自然到期来实现。

这一说法得到银行领域人士的认同，一家银行内部人士坦言，目前结构性存款压降的难度非常大。 刘银平也表示，目前银行与这一目标差距较大，第四季度的压降压力也较大。

价格一致下跌的材料还在继续

或者到年底到期，最新银行发行的结构性存款产品期限明显缩短。 根据融360大数据研究院向北京商报记者提供的数据，9月发放的结构性存款平均期限为113天，比上个月缩短18天。 与以往相比，一个月内超短期产品明显增加。

另外，随着结构性存款监管加码和市场环境的变化，银行提前退出结构性存款产品的例子增多，北京商报记者观察到福建海峡银行、紫金农商行等多家银行宣布提前退出部分产品。 对此，一位城商行告知记者，如有特殊情况，产品提前终止将告知顾客。

从整体上看，银行结构性存款的整改取得了一定的效果，但还存在一些难题。 针对目前结构性存款产品中存在的问题，周毅钦指出，一是衡量真伪结构的量化标准不明确。 例如，收益率是远远超过同期间存款利率水平的留存收益，概率有多大几乎无法触发。 这样的量化标准最终基于各商业银行的自我认识，监管政策的执行不统一。 二是各地监管机构尺度不统一，各地结构性存款监管紧张不一致，银行间相互观望情绪浓厚，打乱了整改节奏。

关于未来的趋势，周毅钦指出，未来的大致率将是计量价格下跌的格局。 由于结构性存款的非标准优势和监管难以量化的特点，个体认为将来会被监管部门边缘化。 从长期来看，结构性存款逐渐萎缩，银行的负债工具以同业存款、个人存款等标准化产品为主。

结构性存款规模继续下降，另外，结构性存款资金价格居高不下，随着流动性宽松，银行净利率差水平下降，许多银行降低结构性存款价格，继而结构性存款实际收益率持续下降。 刘银平进一步表示。