财讯：期市成交规模出现井喷 资金增长超40%谁在进场？

期货市场资金总量接近8000亿元，年内增长40%以上。 有效顾客人数突破180万人，比上年末增加41.6%。 中国期货市场监测中心近日公布的这一数据震撼了业内。 与之相应，今年以来，期市成交规模出现井喷，前三季度期市成交量和成交额已超过全年。

作为华东某期货企业金融机构事业部总经理，张强对期货市场体质量的巨大变化感到出乎意料、合情合理。 据他介绍，今年的机构客户对期货异常感兴趣，除了向金融机构账户注资做期货外，未开户的产业客户也突然提出了套期保值的投诉。

主要是散户的期货经纪人石磊也向经济提醒报记者表示，今年3、4月，期货企业曾经历过开户热，特别是原油价格跌到历史低位时，抄底者层出不穷，开户人数也增加了两三倍。

期货市场体量井喷的背后，不仅仅是一个量引起质变的结果。 机构资金进入市场和相关制度的完整性意味着这个市场越来越健康迅速地发展 但是，如果国民经济整体、符合中国产业的规模，它仍然举足轻重。

体井吹

近日，据中国期货市场监测中心党委副书记、总经理杨光介绍，截至9月24日，全市场资金总量近8000亿元，比年末增长40%，比年末增长80%。 期货市场比较有效的客户数量为180.80万个，比上年末增长41.6%。

张强告诉经济注意报记者，今年让他感受最深的是没有在期货市场被操作的账户，今年又活过来了。 在今年疫情的背景下，全球大宗商品市场波动加大，许多公司开始意识到要通过期货市场进行日常经营的风险管理。

记者了解到，今年2月以来，许多上市公司相继发布开展期货套期保值业务的公告，根据对企业宏观经济、终端市场、原材料价格趋势的评估进入期货市场。 张强印象深刻的是，从4月开始进入期货市场入口的秦安股份，是上市公司参与期货的代表，其前期21次平仓获利近8亿元，一度成为整个金融市场关注的热点。

今年的期货热，石磊也深有感触。 他根据经济提醒报，今年期货开户最热的时候是原油价格跌到历史低位的时候，据其介绍，以前期货开户一周最多，今年上半年平均能开户三四户，咨询者也明显增加。

石磊认为，在全球大宗商品大幅波动的情况下，特别是原油和贵金属的行情，给市场带来了大量热炒的主题素材。 散户的优势在于在哪里能赚钱，去哪里，中介也可以抄基本的主题素材开户。

但经济提醒报称，期货业首批《期货企业经纪人管理办法》(以下简称《办法》)将及时出台。 这意味着后期期货企业经纪人的管理和规范是有规律的。

中国期货业协会会长洪磊表示，中期协会及时公布《办法》，办法的核心是充分保护投资者的合法权益，为此经纪人要做好合格投资者的鉴别、期货企业要做好投资者的妥善管理和信访确认，中期协会要建立经纪人失信名单，加强事件事后管理。

与顾客数量同步上升，今年以来期货交易规模也创历史新高。

中期协最新公布的数据显示，今年三季度全国期货市场累计成交量约42.65亿手，累计成交额约302.80万亿元，比去年同期增长47.17%和41.29%。 记者观察到，今年前三季度的成交量和成交量均超过全年(成交量39.62亿手，成交量290.61万亿元)。 值得一提的是，成交量超过全年(成交量为41.37亿手)，创历史新高。

事实上，在前三季度市场成交记录的背后，金融和商品板块一起发力。 今年大部分品种的成交量同比大幅增加，是推动今年全部市场成交活跃的第一力量。

方正期货研究院数据显示，今年1-9月，商品期货和期权市场能源、油脂油料、贵金属、饲料养殖和金融五大板块成交量分别为380.14%、313.88%、136.06%、46.31%、77.66% 油脂、贵金属、饲料养殖、软性商品和金融五大板块的交易额同比增长297.25%、110.53%、56.09%、33.98%、73.69%。

方正期货研究院院长王骏认为，在全球商品市场价格波动剧烈、国内主要品种实现v型反弹、新品种上市后交易活跃、公司避险诉求上升的共同推动下，1-9月中国期货期权市场成交规模较去年同期大幅增加。

中国农业大学经济管理学院教授、中国期货市场创始人之一常清认为，中国期货市场以年为临界点，前半年领域处于规范化阶段，年后真正进入快速发展期，随着期货、期权品种的增加，快速发展。 新品种上市和引进海外交易者等业务为期货市场带来了新的参与者和增量资金。

对于期货市场体量的增长，常清认为最根本的原因是期货市场长期快速发展，产业、机构逐渐了解这个市场，开始意识到通过期货市场进行风险控制或资产配置。 我认为这是引起量的变化的结果。

据记者整理，2009年以来，期货市场新上市的期货、期权品种共计30种，特定品种的境外交易者引进工作稳步推进，目前已有原油、铁矿石、pta、20号橡胶、低硫燃料油等5个特定品种上市。 截至9月底，国内期货市场共有85个期货期权品种，包括66个期货品种和19个期权品种，涵盖农产品、金属、能源和金融等各行业，初步形成了商品金融、期货期权、场外、国内外协同发展的局面。

公司有资金

近日，张强还观察到机构资金通过各渠道流入期货市场的现象。 数据显示，期货市场结构逐渐机构化，目前法人权益占全部市场比重超过6成，较年末有明显上升。

张强发现，受资管新规的影响，信托企业加速了非标准转标，许多信托企业开始试制水收益比较稳健、流动性高的tof(trustoffunds )产品。 tof产品成为信托资金加速流入期货市场的方法，从也给期货市场带来增量资金的银行资金来看，今年很多理财存款转为权益资产配置，很多产品战略中都配置了期货。 此外，9月中下旬发布的《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》允许qfii/rqfii投资金融期货、商品期货等，并吸引部分机构将境内期货纳入投资组合。

近年来，越来越多类型的机构投资者进入市场，丰富了顾客类型。 证券企业、基金企业、信托企业、保险企业、合格境外投资者、私募基金、期货企业子企业、期货期权经销商等特殊单位的客户进入期货市场。 养老保险基金、商业银行、保险资金等长时间资金进入市场，通过期货工具实现套期保值。 海外投资者进入市场参与国内期货交易，资本市场对外开放水平不断提高。

一德期货副总经理赵未夏在经济提醒报中表示，今年以来，企业账户数量稳定增长，三季度开户同比上升两成以上，客户权益增长较大。 企业客户和机构客户所占比例逐年加大。 产业风险管理能力不断提高，机构客户期目前正结合业务繁荣，为期货市场注入新的快速发展动力。

他进一步表示，今年期货市场发展速度进一步加快，究其原因，一是多年来的风险管理理念在实体经济行业发酵，产业客户市场参与度逐渐提高。 二是在投资机构成熟、大宗商品行业投资氛围、投资机会和投资水平提高的多重作用下，机构投资者的投资规模和数量有较大增长。

中期期货总裁许丹良也在经济提醒报中表示，实际上，期货市场资金总量从4000亿元到8000亿元只有一年左右，从期货企业的角度看，近几年来开户数量明显增加，机构客户数量大幅增加，本质上是机构客户利用期货市场进行风险对冲。

目前，期货市场保证金规模不断增加，产业客户不断参与，期货市场处于良性快速发展阶段。 但是，不少业内人士在接受经济预警采访时表示，期货市场近10年来实现了快速发展，与自身相比，市场总预估增长速度较快，但绝对值仍较低，与国民经济、实体公司的快速发展匹配度仍有较大空间的提高

许丹良认为期货市场正在发挥部分功能，但对整个国民经济、符合中国产业规模，都起着举足轻重的作用。 中国期货市场真正的质变是期货企业和类期货企业等中介机构利用场内交易标准化产品，为产业顾客个性化风险管理提供全方位综合服务。 (陈姗)

(应回答者要求，文中张强、石磊化名)