财讯：掘金电竞产业:产业资本与创投资本竞相投资布局

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随着电竞产业进入产业化、规模化成熟快速发展阶段，更多的投资资本竞相抛出橄榄枝。

多家创投机构负责人向记者表示，近期，他们正密切关注电竞产业行业蕴藏的新投资机会。 例如包括具有广阔快速发展潜力的电子竞技比赛和电子竞技俱乐部、与电竞产业快速发展相关的直播平台、艺人经纪、文案制作、人才培养等细分行业的龙头公司，都纳入了他们的股权投资范畴。

经过多年萌芽的快速发展，电竞产业进入下一个黄金快速发展期，特别是英雄联盟职业联赛中国大陆赛区( lpl )推进国内电竞产业联盟化、体育化、职业化、大众普及化转型后，整个电竞产业商业化模式呈现多元化快速发展的趋势。 一家国内创投机构的合伙人告诉记者，目前他们正准备拨出专项资金投入电竞产业。 由于电竞产业兼具体育、娱乐、社会交流等属性，成为网络流量红利期下滑时代新获得者的增长点。

记者观察到，不少创投机构和天使投资者对电竞产业已有布局，部分创投机构已取得较高业绩。 例如金沙江创投、兰馨亚洲、思维投资约8600万美元股权投资的fpx电子竞技俱乐部(点交流北京科技有限企业)去年获得英雄联盟职业联赛世界总决赛冠军，王思聪投资的ig电子竞争俱乐部获得年英雄联盟职业联赛中国大陆赛区( lpl春季总决赛冠军)。

另外，何猷君投资了V5电竞俱乐部，五岳资本领投了lgd-gaming3000万元a轮融资。 第一，投资基金获得了QGe体育俱乐部近亿元的a轮融资。

在经历了金钱的投入之后，现在这些创投机构和天使投资者基本上迎来了收获的季节。 许多创立者对记者直言不讳。 毕竟，国内电竞产业产值迅猛增长，商业模式多元化扩大，给竞争成绩优异的电竞俱乐部带来了巨大的版权、赞助、衍生品收入增长空间。

艾瑞咨询发布的《年中国电竞领域研究报告》显示，未来中国电竞市场规模增长最为重要，预计年中国电竞生态将占27.8%的市场份额，达到375亿元。 而且，电竞产业的商业化模式正在走向生活化和深度战术化，不同的背景资本注入电竞俱乐部，传说电竞俱乐部领域正在走向职业化和专业化。

其中，电竞赛事的主场化对推动电竞产业产值的迅猛增长起着重要的作用。 具体来说，电竞赛事的主场化是集中在原本在一个城市举办的电竞赛事上，通过俱乐部在各城市设立主场馆而构成的，与nba等以前流传的主客场比赛联盟一样 可以有效拉动整体领域规模的增长，提高各地区顾客对电竞游戏和文案的粘性，推动电竞产业进入下一个黄金快速发展期。 事实上，中国电竞市场的客户规模每年将达到4.3亿人，但很多观战诉求仍然无法满足。

其背景是，英雄联盟职业联赛中国大陆赛区( lpl )在推进电竞产业职业化、联盟化、赛制变革、大众普及化、体育娱乐属性增强等方面做出了巨大的贡献。 长时间跟踪电竞产业投资机会的创始人投资总监向记者透露。 在英雄联盟进入中国市场之前，多家海外电竞游戏开发商利用第三方赛事进入中国，成立了国内电竞俱乐部，为电竞赛事的联盟化、职业化运营奠定了一定的基础。 但当时，第三方比赛主要用于获取游戏顾客的流量。 这些海外电竞游戏开发者方面没有将电竞产业与体育、娱乐属性全面联系起来。

英雄联盟进入中国市场后，首要进行了三件大事。 一是年举办职业联赛，推进电竞产业职业化、专业化运营体系建设。 二是举办赛事全国巡演，吸引英雄联盟全球决赛落户中国，引起电竞产业关注，重视电竞产业体育化和大众化建设，提高大众对电竞产业的认识，成熟商业模式。 三、年建立联盟化、主客场赛制战术改革，设立腾冲体育独立快速发展英雄联盟e竞业务，当年中国lpl赛区大满贯的影响得到较大提高，完善产业生态。

很多记者知道，成功入选雅加达亚运会，一方面是电竞产业粉丝数量迅速增加，另一方面是世界大型电竞游戏运营商和开发者的合作不可或缺。

英雄联盟的这些措施，使这几年国内的电竞产业迅速增长。 例如，年英雄联盟s8世界总决赛冠军争夺战那天，9960万独立观众观看了比赛文案，观众人数达到4400万人。 此外，年lpl赛区职业比赛直播观战人数突破150亿人，观战总时间超过25亿小时，创世界电竞最高纪录。

艾瑞报告指出，在电竞粉丝数量的急剧增长和相关部门的政策扶持下，电竞产业开始以中国的商业模式呈现出多元化的快速发展趋势。 一是通过传统的商业模式增加广告销售服务，如利用电竞资源获取和诱惑顾客等。 二是电竞产业开始进军定制文案。 例如大师俱乐部提供高度定制的比赛文案运营、现场综艺、艺人经纪等服务，有助于大幅扩大衍生品的收入范畴。 三是电竞文案撰写企业与地方开发商合作，在当地知名商业地产圈提供电竞相关赛事文案及主题运营服务，推动当地经济增长，获取巨大商业价值。

值得注意的是，随着电竞产业进入新的黄金快速发展期，产业资本和投资资本已经涌向50%以上的LPLe体育俱乐部，其中有京东、苏宁易购、bilibili、hillhouse capital、yao capital，

多家创投机构人士指出，产业资本和创投资本的投资布局目的不一定相同。 例如，京东、苏宁易购希望将电竞视为聚集体育、娱乐、社会交流属性的新流量入口，与自己众多的资费场景融合，创造巨大的商业价值。 投资资本更加重视电竞俱乐部的收入多样性和广阔的增长前景。 例如lpl主客场赛制实施后，俱乐部获得的联赛收益除了赞助商收入、版权收益均显著增加外，还可以与当地开发商合作，增加二次元主题公园等年轻群体的地标项目，扩大衍生品收入

但是，记者发现，比起投资电竞俱乐部，规模稍大的创投机机构更有增长业绩的余地，因此更倾向于投资电竞赛事。

虽然国内专注于tmt投资的大型创投机构董事长向记者算账，但目前电竞产业的规模、收入结构和收入稳定性三者之间仍存在差距，表明商业化运营仍有巨大潜力。 以目前国内知名电竞赛事英雄联盟lpl为例，其收入结构为版权57%、周边衍生品开发收入8%、门票8%、赞助商27%。

事实上，我们认为衍生品开发收入和赞助商收入还有巨大的增长空间。 毕竟，门票收入和版权收入受版权销售和场地等因素的影响，可能在短期内保持稳定(但从长期来看，随着比赛知名度的提高和场地的扩大，将展现出新的增长空间)。 但前面两个想象空间，例如通过e竞争与体育的融合、e竞争与定制游戏的融合、e竞争与直播活动观的融合，构建了e竞争的生态。 他指出了。

但是，英雄联盟lpl先于腾讯的互动娱乐。 去年1月，腾讯互动娱乐和英雄联盟开发者拳头游戏成立了合资企业腾竞体育，后者涵盖了《英雄联盟》在中国地区包括相关赛事运营、经纪、场馆、衍生品和ip开发在内的所有业务，构建了更加成熟的联盟生态系统。

由于电竞观战的顾客规模持续快速扩大，过去单纯的在线观战模式无法满足日益增加的顾客诉求，随着年龄和职业的变化，顾客身份也开始以过去电竞游戏的顾客为中心，转变为电竞比赛的观众。 因为这几年英雄联盟赛的直播在数据显示、直播视角、ai文案等应用方面取得突破和创新的基础上，仍然需要与时俱进，探索更好的客户服务体验。 一位电竞官员向记者透露。 联盟化和主客场赛制除了加快建设快速发展外，英雄联盟lpl还将在区域资源联动、合作模式开发、电竞衍生业务探索、商业化拓展层面继续发力，通过电竞产业未来几年黄金快速发展期，实现英雄联盟电竞生态更加成熟稳定的阶段。

目前，滕竞体育正在考虑增加e竞俱乐部的数量，将比赛日期从1周六扩大到1周7天，以应对越来越多观众的观战和娱乐诉求。

据专注于上述tmt投资的大型创投机构董事长介绍，当知名电竞赛事获得并无法投资时，他们将目光投向了电竞产业衍生业务细分行业的龙头公司。 电竞系统要建立成熟的运营体系，就需要完善的文案制作传递运营等配套措施，因此，赛事信息、精彩视频、赛事衍生服务、周边娱乐节目(如动漫祭等)等细分市场的龙头企业，电竞产业将是:

现在，他们正在考察“英雄联盟电竞经理”的开发运营模式。 这个游戏基于英雄联盟的职业联赛，让广大顾客用培养选手的方法进行游戏，从而实现自己对电竞的各种情感需求。 然而，能否为扩大收入来源创造新的商业模式，可能成为电竞产业商业模式能否更快实现多元化扩张的重要标杆之一。

当然，未来五年是我国电竞产业黄金快速发展期，也是市场激烈竞争的优胜劣汰期，对于各电竞赛事而言，谁能共享黄金快速发展期的最大市场蛋糕，市场影响巨大，竞争制的转型运营能力，以及客户诉求的变化。 但是，这也是创投机构试图准确评价不同电竞赛事、电竞俱乐部、电竞衍生业务的核心竞争力和未来快速发展的前景，如果投错了，也有可能错失良机而失效。 他强调说。

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