财讯：台基股份商誉减值大雷为何拖到了2019年年报?

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年前三季度业绩中规中矩台基股份近期发生突然爆炸大额亏损，预计年亏损2.105亿元至2.155亿元。 企业表示，由于泛文化业务收入大幅减少，利润亏损，企业收购北京彼岸春季电影有限企业(以下简称彼岸春季)，有大宗商誉减值准备的迹象，预计当期减值准备将在2.83亿元左右。

上证报称，作为台基股份泛文化业务的主要运行企业，对面春季的经营状况迄今为止有了明显的变化。 这不禁让人怀疑，台基股大规模商誉减值准备的时间，为什么会被年报拖累？

彼岸的春天经营早就异样了

台基股份有限公司年报显示，彼岸春是网络影视文案提供者，拥有完善的网络文案产业链，影视制作业务以定制网剧为主，销售模式主要为定制模式。

从年溢价的17倍收购彼岸春，台基股份有意建立半导体+泛文化的双主业经营模式，但由此产生了约3.53亿元的商誉。

但是，彼岸春天的迅速发展并不理想。 原股东承诺，彼岸春季年净利润分别在3900万元、5070万元以上，但全年、彼岸春季分别实现净利润2155.51万元、4478.84万元，未完成业绩承诺。

台基公司解释称，由于去年电影票房无望，部分平台定制网剧项目推迟拍摄，报告期间未能确认收入。 年电影文化领域总体波动较大，对面春季业务部分受到影响，投资的两部影视剧未能如预期完成发行业务，未能确认收入。

台基股的上述解释符合领域趋势。 香颂资本执行董事沈萌分解，近年来尤其是年，在电影领域从制播到宣发明显下跌。 从短期来看，电影领域受政策制约的周期仍将持续。

与此相比，台基股份只进行了小额商誉减值。 年和年，台基股份分别准备计算商誉减值3977.62万元、2512.59万元。

但是，连续两年没能实现业绩承诺的彼岸春天，其经营不振历经一年后出现了。

年，台基股份应收账款比期初增加5951.02万元，增长98.84%，首要是子公司彼岸春季应收账款期末结余较上年大幅增加。 预付款比期初增加3753.09万元，增长243.01%，包括彼岸春季预付款大幅增加。

台基股在年度和年报中均没有提到彼岸春季应收账款、预付金大幅增加。

高管的体外企业

多次参与台基股份的资本运营

彼岸春装袋后，没有完成业绩承诺。 台基股份在此期间引进的高管宁愿与资本运营有关。

年6月23日，台基股份有限公司聘任袁雄为总经理、胡建飞为副总经理。 公开资料显示，袁雄生出生于1987年，年起担任中信证券经理、高级经理、副总经理的胡建飞出生于1987年，年起担任中信证券投资银行委员会高级管理层、副总经理。 两人在上市公司并购重组方面拥有丰富的经验，主导了多家上市公司的重大资产重组项目。

针对上述人事变动，台基股份有限公司解释说，必须结合企业快速发展战术和变革的需要，持续引进具有资本市场经验和普遍文化的行业人才，保障企业半导体+普遍文化的双主业迅速稳健发展。

对于台基股的这一动向，市场嗅到了资本运营的气味。

年9月，台基股份宣布收购计划，收购上海润金文化传播有限企业(下称润金文化) 100%的股份，同时计划向樟树市海德立投资管理中心(下称海德立)等企业非公开发行股份募集补助资金6.2亿元

海德立的出资者包括袁雄和胡建飞。 而且，海德于去年6月22日注册，比袁雄和胡建飞被台基株聘用的时间早一天。

台基股份收购润金文化最后中止，但袁雄和胡建飞参与了台基股份的其他许多资本运营。

例如，年9月，天津台基海德股份投资合作公司(有限合作) (以下称为台基海德基金)和天津锐芯公司管理合作公司(有限合作) (以下称为天津锐芯)拟签订合作协议，设立igbt项目企业。

这次合作的双方，出现了袁雄和胡建飞的身影。

台基公司表示，天津锐芯的普通合伙人是企业董事兼总经理袁雄控股，企业董事胡建飞、张志昊也是天津锐芯的普通合伙人股东。

台基海德由台基股份有限公司和深圳海德复兴资本管理有限企业(以下称为海德资本)共同设立。 天眼查显示，海德资本于年4月14日由袁雄和胡建飞共同持有。

但是，业绩预损公告发布当天，台基股份有限公司宣布退出台基海德基金，不再拥有该产业基金的合作份额。 台基公司表示，这是根据企业战术需要，为减少财务投资，聚焦功率半导体主业及相关行业，经企业与产业基金其他合作伙伴协商一致做出的决定。

半导体事业的革新无能为力

进一步探究，从外部可以看到台基股半导体事业创新的无力。

台基公司表示，企业专业致力于功率半导体芯片和器件的开发、制造、销售和服务，主要产品为功率晶闸管、整流管、igbt、功率半导体模块等功率半导体器件，广泛应用于工业电气控制和电源设备

作为对技术要求很高的业务，台基股对研发的投资越来越不舍得。

年上市以来，台湾股票的研发投入达到年最高的约2135.28万元，此后整体呈下跌趋势。 年到年，企业研发投入分别约为916.32万元、1114.52万元、781.83万元，对应的研发投入占营收的比例分别为3.78%、4%、1.87%。

奇怪的是，不惜金钱的台基股还在年报中提到了技术相关风险。 企业年报显示，功率半导体新技术、新工艺、新产品发展迅速，对公司技术创新能力要求较高。 企业在扩大自主研发的基础上，加快人才引进和产学研合作，提高整体技术创新水平。

另外，为半导体生产能力和技术改善带来提高的招聘项目也未能达到预期的效果。

台湾在招商函中表示，企业筹资计划用于125万只大功率半导体器件技术升级和扩展项目(以下称半导体技术扩展项目)，实施后将进一步提高现有产品的质量、生产能力和技术水平，成为企业未来销售和利润增长的核心 台基公司表示，半导体技改扩建项目将达到原定于年1月20日举行的可采用状态。

年了，半导体技术的改良扩展项目没有被期待。 台湾股市表示，受宏观经济形势影响，功率半导体市场诉求不旺，招聘项目逐渐达到生产，但产能并未完全释放。 企业技术服务体系制度和售后服务模式可以满足各地区的顾客需求，除企业总部外，其他地区技术服务中心的建设都处于停滞状态。

台基公司随后的定期报告显示，半导体技术改良扩展项目没有如预期的那样盈利，技术服务中心建设滞后。 邱德坤○祝建华