财讯：深市期权行权可以使用那些方法

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在期权合约到期日，拥有期权合约权利仓的投资者(即期权权利人)可以决定是否对合约拥有权利。 期权权利人决定行权时，持有期权合同义务仓的投资者(即期权义务人)为了履行相应的义务，需要凑齐合同目标或资金。 那么，深市期权行权能用那些方法分成那些步骤呢？ 一起理解一下吧。

一、什么是行权？

行使权是指期权的权利人在合同规定的时间行使权利，以约定的价格购买或者出售合同标的，或者按照规定的结算价格进行现金差额结算。

深市期权现有的行权申报方法包括普通行权申报(非合并的行权申报)和行权指令合并申报。

普通行权申报与行权指令合并申报的区别在于，普通行权申报以一张期权合同为基本单位，行权指令合并申报以一张认购期权权利仓、一张认购期权权利仓为基本单位，中国结算以认购合同的行权价格差额进行现金结算 另外，用于行权指令合并申报的预约期权和预约期权必须基于相同的合同目标，预约期权的行权价格必须高于预约期权的行权价格。

示例:

权利日，投资者李先生持有10张权利价格为2.3元的认购期权合约和10张权利价格为2.4元的认购期权合约，权利日现货价格为2.5元。

10张预约期权合同使用普通通行权申报时，李先生需要准备资金2.310，00010 = 230，000元。 使用行权指令合并申报，申报数为10张，李先生无需为行权准备资金准备券，提高了资金的录用效率，行权后李先生获得的收益为( 2.4-2.3 ) 10，00010 = 10，000元。

二、行使权利的步骤

行权的具体程序包括行权申报、行权比较有效性检验、行权分配、行权清算、行权领受等。

(一)行权申报；

期权权利人行使权利的，应当委托期权经营机构在期权合同的权利日申报。 深市期权的行权日为各合同到期月的第四个星期三(法定假日、深交所休市日顺延至下一个交易日时)。

深交所接到通行权申报的时间为，通行权日9:15至11:30，13:00至15:30接到行权令联合申报的时间为，行权日15:00至15:30。 根据市场情况，深交所可以调整接受行权申报的时间。

行权日、当天多次申报行权的，累计比较有效申报数量行权的当天购买的期权合同，可以在当天行使权利。 当天的权利申报命令，当天比较有效，当天可以取消。

(2)权利比较有效性检验

行权日结束后，中国结算将根据行权人的行权申报记录进行比较有效性检验。 通过有效性检验的行权申报是比较有效的申报，否则就是无效申报。

通行权申报比较有效性检验复印件如下:1.权利人持有的期权合同是否全额2 .认沽期权行权人持有的合同目标是否全额。

行权令合并申报比较有效性检验复印件如下:1.合并申报中的期权合同是否为同一合同的标的。 2 .期权合同单位是否相等(可以是同一标准合同，也可以是同一非标准合同) 3 .一个单位的组合是否为预约期权合同和预约期权合同各一张4 .期权合同是否为当日到期的合同5 .预约期权的权利价格是否高于预约期权6 .预约期权和预约期权的累计行权指令合并申报数量(扣除 净头寸基于当天到期组合策略解除后的净头寸。

(三)权利的分配

行权分配是指中国结算根据所有投资者行权比较有效申报的数量，分配给被行权人(即期权义务人)。 行权分配的大致情况按比例分配和零数大小分配。 具体来说，首先将比较有效行权数量除以义务仓整体的持仓数量，计算行权比率。 然后，将该行权比例乘以各可选义务人的持仓数，再加上尾数以尾数大小分配，结果得到该可选义务人所分配的行权数。 中国结算根据行权分配情况计算期权双方行权应收款的资金和合同目标。

(四)行权清算

权利分配后，中国结算根据期权权利人的权利申报和期权义务人被分配的情况，计算期权权利人、义务人双方的应收账款和合同目标。 清算时先解决行权指令的合并申报，再解决普通通行权申报。

(五)行权领取；

深市期权行权领取日是行权日的下一个交易日。

投资者知道被分配到行权后，应当在行权领取日将合同标的或者资金用于行权的领取。 投资者行权领取日的终止合同标的不足时，不足的部分将转换为现金结算方法并领取行权。 转为现金结算方法后收款资金不足的，视为行权资金违约。

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