财讯：新增人民币贷款1.28万亿元 8月金融统计数据超预期

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8月新增人民币贷款1.28万亿元，比去年同期增长694亿元。 公司融增量为3.58万亿元，比去年同期多1.39万亿元的广义货币( m2 )增长率环比下降0.3个百分点，但仍连续6个月保持两位数的增长。 央行近日公布的8月金融数据超出预期，对此，拆船者认为，货币政策仍对实体经济复苏增长形成较大支撑，也缓解了市场对转为国内货币政策的担忧。

8月份新增信用社信贷数据的表现依然不俗。 分部门看，8月居民贷款保持较好增长，居民部门新增人民币贷款8415亿元，比上个月和去年同期分别增加837亿元和1877亿元。 其中，短期贷款2844亿元，比上个月和去年同期分别增加1334亿元和846亿元，中长期贷款增加5571亿元，比上个月减少496亿元，但仍比去年同期增加1031亿元。

购买诉求依然旺盛

民生银行主任研究员温彬分析说，这是由于最近购车指控的增加，短期支出信贷有所增加。 另外，虽然近期楼市调控对房地产市场降温有作用，但居民购房诉求依然旺盛。

8月份公司部门中长期贷款也继续保持较高增长，当月增加7252亿元，比去年同期增加2967亿元。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，预计公司中长期贷款大幅增加，对实体经济未来前景持续改善，投资积极性逐渐回升。

地方债发行的高速化将比预想的要拉动新公司的金融规模

8月底，社融库存达到276.74万亿元，比去年同期增长13.3%，增长率比上个月增长0.4%，增幅创下年3月以来新高。 当月新社融为3.58万亿元，比去年同期多1.39万亿元，大大超出预期。

新增信贷、国债融资、股权融资是推动8月份社融增长的主要因素，这3张新增占当月社融增量的81%。 唐建伟指出，国债融资明显增加，特别是地方国债发行加快，是社融大量增加的主要原因。

数据显示，8月国债融资1.38万亿元，创下历史新高，比去年同期增长8729亿元，国债融资达到新社融的39%。

此外，股市升温带动股权融资创明年11月以来新高，8月新增1282亿元，比上个月和去年同期分别增长67亿元和1026亿元。

解体:货币政策逐渐恢复常态

值得注意的是，m2连续6个月保持两位数的增长，但与去年同期相比增长率连续2个月下降。 数据显示，8月底，m2比去年同期增长10.4%，增长率比上月末低0.3个百分点，比去年同期高2.2个百分点。 m1比去年同期增长8%，增长率比上月末和去年同期上升1.1个百分点、4.6个百分点。

温彬分析认为，首要原因是疫情防控取得显著成效，随着经济企业稳定回升，货币政策逐渐回归常态。 近来，市场普遍担心货币政策收敛过快会带来负面影响，但8月信贷、社融的表现证明，货币政策仍对实体经济复苏增长形成较大支撑，但考虑到经济稳定和防控风险需求，货币政策正在恢复常态。 下一阶段，货币政策将集中于更准确的方向。 在总量上，在多次不洪水泛滥的结构中，正确支持积分行业和弱点是政策的首要动力。 彬彬说。

唐建伟也分析认为，财政存款增长将受m2增速拉动。 受8月地方债发行释放量的影响，财政存款增加5339亿元，对m2增速有一定牵引力。 此外，8月股市爆发态势减弱，公司和居民存款转移趋势明显放缓，非银领域金融机构存款8月份减少2612亿元，7月份增加1.8万亿元，这一数据也受8月m2增速拉动。

下半年货币政策的宽松力量和节奏明显不如上半年，年内m2增长率已经很高。 唐建伟认为，未来货币政策将更加重视正确指导，回归稳健轨道。

从央行在8月25日国新政策例行吹风会上的表现来看，货币政策需要以更大的明确性应对各种不确定性，保持三个不变性:稳健的货币政策取向不变，灵活适度的操作要求不变，多次正常的货币政策决心不变。 (林晓丽)