财讯：权益市场上行提振转债市场 可转债年内收益率超过15%

今年以来，权益市场带动可转债市场上升，可转债基金的年内业绩远远超过其他债券基金。

业内人士预计，市场上仍呈现低风险资产向高风险资产配置转移的趋势，对国内权益市场较为乐观。 调整后的转换估值已恢复正常水平，此类资产的机会值得重视。

受资本市场调整的影响，过去一个月，可转换债务基金累计净利润超过4%，弱于其他类型的债基。 但是，年内，可转债基金的表现依然出色。

据统计，截至10月16日，中证转换指数今年以来累计涨幅达5.32%，可转换基金的年收益远远领先于其他类型基金。 具体来说，在有数据统计的可转换基金中，年收益率超过10%的有近30只，6只的期内收益率超过20%。

其中，鹏华可转换债务今年以来累计净涨幅达29.18%，中银可转换债务增强年内累计净涨幅25.82%，南方昌元可转换债务年内净涨幅24.44%。 此外，华夏可转换债务增强、广发可转换债务、国泰可转换债务年利润均超过20%。 另外，博时可转换债务增强、南方希元可转换债务、长盛可转换债务、富国可转换债务、华商可转换债务、农银可转换债务、工银瑞信可转换债务、汇金可转换债务等年收益率超过15%。

据业内人士预计，目前权益资产相对来说固收类资产仍占优势，市场上仍有将低风险资产转为高风险资产配置的趋势。 经过前期调整，可转债估值已经恢复到正常水平，绝对价格水平也不高，可转债发行地逐渐友好，较高质量的主体填补了市场，未来可转债可供投资选择的空间也相当大，值得重视。

国泰可转换债务基金经理刘波表示，中国经济正处于周期性复苏的过程中，货币政策有可能从中性偏松转为中性状态。 另外，国内的财政政策和领域政策有可能更加积极有为，市场的风险偏好有可能提高。 因为这还看着可转换的市场，所以聚焦于价值增长型公司发行的可转换债务仍然是核心的投资战略。 价值保证了可转换债务性的增长提高了可转换债务的股东性。

广发转换基金经理吴敌表示，下半年的可转债将继续受益于正股带来的机会，继续深入挖掘增长板块的股票，以基本面高质量的股性转换债为主。

华商可转债基金经理张永志表示，目前，相对来说，可以更好地审视权益市场，借重可转债参与权益市场。 他认为，当前未来国内货币政策和稳定的状态，对市场特别是转轨市场的影响，反过来可能并不悲观，而是比较乐观。

回顾a股十几年的历史走势，在经济企业稳定回升的情况下，货币政策基本上是环比收紧的。 在这样的阶段，权益市场整体表现其实并不悲观，顺周期板块表现较好。 在转换市场上，转换指数中顺周期板块所占比例较高，尤其是以银行为代表的品种。 从转换指数来看，总体受益于宏观经济好转、流动性短期边际紧缩的情况。 张永志说。

一位基金经理认为，当偏股型可转债向上弹性回升、性价比不弱于股票时，可转债的特征适合配置金融周期估值来修复行情。